科技教育服务领域盈利能力显著增强，毛利率再攀高峰！

中国盛通股份有限公司（股票代码：002599）

发布中期业绩报告

在2024年第二季度，公司实现收入5.3亿元，较去年同期下降7.3%；归属于母公司的净利润为-0.08亿元，同比减少17.2%；扣除非经常性损益的归属于母公司净利润为-0.1亿元，同比大幅减少62.2%。在2024年上半年，公司收入累计10.1亿元，同比减少13.2%；归属于母公司的净利润为-0.2亿元，亏损幅度较去年同期减少48.5%；扣除非经常性损益后的归属于母公司净利润为-0.2亿元，亏损幅度减少38.1%。

按业务划分，印刷综合服务收入为8.3亿元，同比下降14.9%，占总收入的82.4%；科技教育服务收入为1.8亿元，同比下降4.1%，占比17.6%。

2024年上半年毛利率为14.7%，同比上升2.4个百分点；其中，印刷综合服务毛利率为10.2%，同比上升1.0个百分点；科技教育服务毛利率为35.9%，同比上升7.1个百分点；

在费用率方面，销售费用率为5.2%，同比减少0.2个百分点；管理费用率为8.8%，同比增加0.8个百分点；财务费用率为0.2%，同比增加0.2个百分点；研发费用率为1.8%，同比增加0.1个百分点；

净利率为-1.6%，同比增加1.1个百分点。

不断优化教育资源及产品品类，积极拓展外部合作

公司不断优化“乐博乐博4.0”课程体系，完善线上线下整体课程体系，特别是升级线下C++课程，同时保持良好的招生情况和较高的学员粘性。在2024年上半年，公司继续推进青少年GPT数字人助手项目，举办了ChatGPT-4o夏令营活动，并新推出了哈工大无人机营、哈工大格斗机器人营、清北科技营等科技研学项目；累计有20000多名学员参加了全国青少年信息学奥林匹克竞赛、全国青少年人工智能创新挑战赛等教育部白名单赛事，并取得了显著成绩。

在面向消费者市场的同时，公司积极拓展科教领域的合作伙伴。2024年上半年，公司与中国儿童中心、中国光华科技基金会等机构建立了合作关系，实现了供需对接，加强了青少年科技教育服务方案的建设，提升了人才培养质量，推动了科技、教育人才一体化、数字化“盛通方案”的建设与实施；

此外，盛通教育集团与深圳市优必选科技股份有限公司签署了战略合作协议，进行深度合作，推动人工智能教育的普及和科创教育事业的进展；同时，公司还与学而思、科大讯飞、腾讯云、腾讯教育等机构展开合作，为学员提供更加高效、科学的素养拓展学习体验。

调整盈利预期，提升评级至“增持”

基于2024年上半年业绩表现及行业竞争、政策变化等风险因素，我们调整了盈利预期，预计公司2024-2026年的归属于母公司净利润分别为337万元、0.5亿元和1.2亿元（原预期为1.01亿元、1.22亿元和1.55亿元），每股收益（EPS）分别为0.01元、0.09元和0.23元/股，对应市盈率（PE）分别为765倍、56倍和21倍。

风险提示：原材料价格波动风险；政策变化风险；人口出生率下降风险；科技教育市场需求变化风险等

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