北京银行2024年上半年业绩大观：稳健增长，负债成本控制亮丽显著
北京银行(601169)
事件：公司公布了2024年上半年度财务报告。
业绩展现稳健态势：在2024年上半年，北京银行实现了营业收入355.44亿元和归属于母公司的净利润145.79亿元，同比增长率分别为6.37%和2.39%；加权平均净资产收益率（ROE）为10.98%，较去年同期下降0.6个百分点。公司的业绩在一季度的基础上持续稳健增长，这主要得益于贷款规模的扩张、负债成本优化带来的利息净收入增速提升，以及投资收益的持续增长。
净息差降幅缩窄，存贷款持续快速增长，负债成本控制效果显著：2024年上半年，公司利息净收入达到255.36亿元，同比增长3.84%，增速较一季度和去年同期均有所提升；净息差为1.47%，同比下降7BP，降幅较去年同期明显放缓，这主要得益于负债端成本的优化。其中，生息资产收益率同比下降9BP，付息负债成本率同比下降4BP。资产端信贷持续扩张，公司贷款增长动力强劲，零售贷款保持稳定。截至6月底，公司各项贷款较年初增长7.56%。其中，公司贷款较年初增长17.46%，科技金融、普惠金融、公司绿色贷款、制造业贷款较年初分别增长30.34%、18.73%、25.59%、20.03%；零售贷款较年初增长1.76%。负债端成本控制效果显著，存款规模持续增长、定期存款占比提升，但存款付息率有所下降。截至6月底，公司各项存款较年初增长13.18%，其中，企业和个人定期存款较年初分别增长12.41%和16.81%，定期存款占比持续提升。2024年上半年，公司的存款成本率同比下降8BP，主要得益于存款定价精细化管理。
中间业务收入面临压力。投资收益持续增长：2024年上半年，公司非利息收入100.08亿元，同比增长13.43%，占营收比重28.16%，同比上升1.75个百分点。其中，中间业务收入20.83亿元，同比下滑16.95%，主要受代理类及委托业务收入下滑的影响，同比降幅达16.77%。公司全面推进数字化财富管理能力建设，强化财富中收增长新动能。截至6月底，公司资产管理规模（AUM）达到1.15万亿元，较年初增长11.34%；私人银行客户数达到16281户，较年初增长16.4%。以投资收益为核心的其他非利息收入持续快速增长。2024年上半年，公司其他非利息收入79.25亿元，同比增长25.49%。其中，投资收益69.71亿元，同比增长29.72%。资产质量稳中有进，房地产不良率下降：截至6月底，公司不良贷款率为1.31%，较年初下降0.01个百分点；房地产不良贷款率为2.14%，较年初下降1.46个百分点；关注类贷款比例1.87%，较年初上升0.09个百分点；拨备覆盖率为208.16%。
投资建议：公司深耕北京地区，坚持数字化转型引领五大转型。公司对公业务重点领域贷款快速增长，零售业务转型不断深化，构建全生命周期零售金融服务体系，收入贡献增加，资产管理规模（AUM）稳定在万亿以上且保持快速增长；负债端核心存款获取能力强，成本控制效果良好。我们继续看好公司未来发展的前景，结合公司基本面和股价弹性，维持“推荐”评级，预计2024-2026年归属于母公司的每股净资产（BVPS）分别为12.72元、13.55元和14.42元，对应当前股价的市净率（PB）分别为0.41X、0.39X和0.36X。
风险提示：经济不及预期可能导致资产质量恶化的风险；利率持续下行可能导致的规模导向弱化，信贷增速放缓的风险。
