2024上半年业绩飙升！重点项目稳步推进，揭秘公司惊人增长动力！

赤峰黄金(600988)

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赤峰黄金近日发布2024年上半年财务报告：公司上半年的营业总收入达到41.96亿元，同比增长24.45%；归属于母公司的净利润为7.10亿元，同比增长127.75%；扣除非经常性损益的归母净利润为6.39亿元，同比增长71.8%。此外，公司经营活动产生的现金流量净额为14.35亿元，同比增长64.46%。

关键投资信息

在矿产金业务方面，2024年上半年，公司矿产金产量达到7.55吨，同比增长9.72%；销量为7.59吨，同比增长5.14%。第二季度矿产金产量和销量分别同比增长10.35%和8.94%。在电解铜业务方面，公司上半年产量同比减少11.20%，销量同比减少1.35%。其中第二季度电解铜产量和销量分别同比减少25.63%和14.20%。

其他金属产品方面，2024年上半年铜精粉、铅精粉、锌精粉、钼精粉的产销量分别为849.78吨/693.99吨、1480.23吨/1506.48吨、5980.92吨/5701.62吨、320.28吨/477.66吨，矿产银的产销量均为670.22千克。

成本优化及矿山建设

在成本方面，公司境外矿山通过降本增效取得显著成果，矿产金销售成本及全维持成本较去年全年均有下降。万象矿业和金星瓦萨的销售成本和全维持成本均有不同程度的下降。在矿产金方面，第二季度的销售成本和全维持成本均较前一季度有所下降。通过优化生产流程和供应链，塞班矿和瓦萨矿的生产效率得到提升，成本得到控制。

矿山建设方面，吉隆矿业和五龙矿业的项目建设进展顺利，预计将显著提升选矿处理能力。塞班矿的“六大增长项目”也在积极推进中，预计将有助于增加整体矿石量，保障黄金产量的稳定。

未来盈利预测及风险提示

预测公司2024-2026年的收入分别为86.99亿元、92.29亿元、92.29亿元，归属于母公司的净利润分别为16.78亿元、17.66亿元、18.66亿元。当前股价对应PE分别为16.7倍、15.9倍、15.1倍。考虑到公司持续降本增效，重点建设项目推进，金价处于景气周期，维持“买入”投资评级。同时，需关注建设项目进度、矿产品成本、海外开矿政治风险、汇率波动风险以及金价大跌风险等。

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