全栈自主PLC产品震撼首发，性能突破，领跑行业！
宝信软件(600845)
天行PLC实现全栈自主可控，应用范围广泛，给予“增持”评级
在2024年9月20日，宝信软件经过十多年的潜心研发，其工业控制系统核心部件——全栈自主可控的PLCT3、T4系列产品在上海正式亮相。天行PLC产品实现了从操作系统到运行时软件，再到编程环境的全栈自主可控，成功实现了“Runtime+编译器”两大PLC核心技术的自主可控，展现了卓越的可靠性、稳定性和灵活性，能够广泛应用于众多自动化领域。天行IDE（集成开发环境）是国内首个面向大型PLC的云原生开发平台，不依赖于操作系统，支持跨平台快速部署，其开放式平台架构还允许集成第三方应用。天行DSF（数字工业现场）则实现了制造系统在去中心化环境中的运行，基于天行PLC的任何节点之间都可以实现实时数据的无缝交流，真正实现了工业现场的全域互通和数实融合。我们看好宝信软件作为自主可控领军央企的成长潜力，并维持对其2024-2026年归母净利润的预测，分别为30.7/40.1/52.9亿元，当前股价对应PE为26.8/20.5/15.5倍，维持“增持”评级。
天行T3、T4性能卓越，T4多项性能超越德国主流大型PLC
在性能方面，天行T3中型PLC具备四核CPU、位运算处理时间2ns、TASK最小循环周期为1ms等优势；天行T4大型PLC则展现出“功能强大、性能卓越、稳定可靠”的特点，与德国主流大型PLC相比，其CPU算力为4核，是主流大型PLC的4倍，画面处理能力达到5万点500ms，是主流大型PLC的2倍，同时支持最多两路PN和4路EC的现场总线，是主流大型PLC的3倍。
自主可控SCADA产品持续迭代升级，已在多个行业得到应用
在自主可控SCADA工业软件领域，公司自2004年起开始研发iCV产品，并于2019年推出了基于全新BS架构的iPlat产品，成功应用于鄂城钢铁智慧制造项目。2024年以来，全新一代SCADA软件产品iPlat-BA已在宝钢股份热镀锌、重庆钢铁炼铁集控等项目成功应用，实现了对国外工控产品的国产化替代。目前，宝信软件的iPlat-BA已在钢铁、有色、能源环保、轨道交通、石化、半导体、水务、医药、桥隧等多个行业得到应用，并已发放授权超过千套。
风险提示：大型PLC控制系统推广应用不及预期、自主可控推进不及预期。
