单季收入再创新高，全力打造高性能先进封装技术！
长电科技(600584)
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在2024年10月26日，长电科技发布2024年三季度的财务报告，显示公司在前三季度实现了249.8亿元的收入，同比增长22.26%。归母净利润达到10.8亿元，同比增长10.55%，扣非归母净利润为10.2亿元，同比增长36.7%。其中，第三季度营业收入为94.9亿元，同比增长14.9%，环比增长9.8%；归母净利润4.6亿元，同比下降4.4%，环比下降5.6%；扣非归母净利润4.4亿元，同比增长19.5%，环比下降7.2%。
创历史收入新高
长电科技在第三季度的营业收入达到了94.9亿元，同比增长14.9%，环比增长9.8%。尽管归母净利润环比有所下降，主要归因于毛利率的变化，但公司单季度收入仍然创下了历史新高，这反映了公司强大的经营韧性。毛利率的下降主要受到SIP业务上量和汇率变动的影响。随着行业复苏，预计公司毛利率将逐步回升。
专注高性能先进封装，整合晟碟半导体资源
长电科技专注于高性能先进封装技术的研发和推广，积极引进台积电、英特尔等大厂的先进封装技术，为公司带来了新的增长动力。公司推出的XDFOIChiplet高密度多维异构集成系列工艺已进入稳定量产阶段，适用于高性能计算、人工智能、5G和汽车电子等多个领域。在半导体存储市场，公司提供全面的封测服务，包括DRAM、Flash等，拥有国内领先的20多年memory封装量产经验，以及16层NANDflash堆叠、35um超薄芯片制程能力和Hybrid异型堆叠等技术。此外，公司已收购晟碟半导体80%的股权，这将有助于扩大公司在存储及运算电子领域的市场份额，巩固其在全球存储市场的领先地位。
投资策略
基于公司未来的发展前景，我们对长电科技2024至2026年的盈利预测进行了调整，预计归母净利润分别为16.4亿元、25.2亿元和30.3亿元，对应EPS分别为0.92元、1.41元和1.69元，PE分别为42.7倍、27.7倍和23.1倍。因此，我们维持“增持”的投资评级。
风险提示
需关注封测行业景气度、扩产进度、市场竞争和技术开发等方面的风险。
