2024年三季报亮点解析：收入增速稳健攀升，AI应用深耕布局展现新动能
彩讯科技(300634)
事件概览：于2024年10月25日，彩讯科技发布了2024年三季报。在报告期内，公司实现了营业收入12.10亿元，同比增长10.72%；然而，归母净利润为1.95亿元，同比下降36.36%；扣非归母净利润为1.85亿元，同比增长1.04%。
在第三季度，公司的收入增长稳健，并加大了对国产化技术的布局，致力于打造高质量的鸿蒙应用。具体来看：1）2024年第三季度，公司营业收入达到4.29亿元，同比增长19.26%。这一增长速度超过了前两个季度（2024年第一季度和第二季度的同比增长率分别为10.64%和2.01%），表明公司的业务正处于健康发展的轨道上。2）作为华为鸿蒙ISV的核心合作伙伴，彩讯科技在2024年初启动了与某运营商的合作，共同开发手机营业厅的鸿蒙APP项目。该APP已成功上架华为应用商店，为各省用户提供了查询缴费、业务办理等一站式线上服务能力。
公司在AI应用领域的深耕，彩灵、算力、RichAIBox等多方面全面发展。1）彩灵图歌乐：一款基于图生音乐的AI应用。2024年10月全球首次发布并开放公测，依托于新一代多模态大模型技术，集成了傅里叶变换、情感计算、情感设计、文本分析和生成以及前沿AI算法等先进技术。用户只需上传照片或输入文字，便能一键生成专属歌曲。2）RichAIBox：一款强大的AI应用开发引擎。RichAIBox的典型应用包括RichM@ilAI邮箱、数字员工等，已在不动产登记中心为行业工作人员、企业及大众提供自助咨询服务，并在云盘AI升级中实现了图生图、图生文、文生图内容生成和智能搜索功能，还在运营商企业微信AI升级项目中构建了11个营销服务典型场景应用。3）“5G新通话”全场景AIGC应用：利用AI技术革新通话体验。公司推出了一系列针对C端消费者的“5G新通话”全场景AIGC应用，如彩讯数字人、AI智舞、AI通话名片、AI来电秘书等，以AI技术重塑通话体验。4）在算力方面：公司推出了AI原生云计算解决方案，结合了下一代AI原生云计算网络架构、超大规模算力集群管理平台和高性能大模型训推平台的AI算力构建及大模型运营一体化解决方案，旨在帮助客户快速构建大规模算力集群、部署运营专属大模型。RichAICloud的底层是RichNet下一代AI原生云计算架构，中间层是RichMoss超大规模算力集群管理平台，顶层是RichBoost高性能大模型训推平台。据公司官方公众号，近两年AIBoost已实现超过万张GPU卡NV90%的GPU算力集群部署，其中包括万卡集群1个，千卡集群超过3个。
投资建议：作为国内邮箱领域的领军企业，彩讯科技在AI驱动的技术革命背景下，通过AI驱动传统业务的升级，AI邮箱等产品有望加速公司的AI布局。预计2024-2026年归母净利润分别为3.47/4.05/4.88亿元，对应PE分别为27倍、23倍、19倍，维持“推荐”评级。
风险提示：AI等新产品的研发进度可能不及预期；同业竞争风险加剧。
