北交所快讯：二季度海外新项目测试交付重启，新领域样品开发稳步推进
方盛股份（832662）
在2024年第二季度，方盛股份实现了营业收入0.94亿元，较前一季度增长了53%，归属于母公司的净利润为1161万元，较前一季度增长了39%。作为专注于换热器和换热系统领域的“小巨人”企业，方盛股份的产品被广泛应用于风力发电、余热回收、轨道交通、空压机、工程机械等多个行业。在2024年上半年，公司营业收入为1.56亿元，同比下降15%；归属于母公司的净利润为1996万元，同比下降45%；扣除非经常性损益后的净利润为1687万元，同比下降49%。在第二季度，营业收入达到0.94亿元，环比增长53%，归属于母公司的净利润为1161万元，环比增长39%，扣除非经常性损益后的净利润为1106万元，环比增长90%。鉴于公司部分业务在2024年第一季度的交付有所放缓，我们对2024年至2025年的盈利预测进行了调整，并新增了2026年的预测，预计公司归属于母公司的净利润分别为0.53亿元（原预测0.74亿元）/0.68亿元（原预测0.90亿元）/0.88亿元，对应每股收益（EPS）分别为0.60元/股、0.77元/股、1.00元/股，对应的市盈率（PE）分别为15.9倍、12.4倍、9.5倍。我们看好公司向清洁能源、节能减排等新兴领域拓展，并对其增长前景保持乐观，维持“增持”评级。
由于涂布机换热系统产品需求下降，以及海外新项目在第二季度的测试完成并恢复正常交付，公司2024年上半年的换热系统及板翅式换热器分别实现收入4350万元和10558万元。换热系统收入同比下降40.05%，主要归因于：（1）锂电建设项目放缓导致公司涂布机换热系统产品需求减少，余热回收领域产品收入下降；（2）海外客户部分新项目的核心零部件认证测试延迟，导致一季度交付减缓，但二季度测试完成后交付恢复正常。上半年，公司整体业务在一季度表现疲软，而在二季度逐步恢复并呈现上升趋势，特别是在风力发电、空压机、轨道交通、氢能、储能等领域的相关产品销售业绩与2023年上半年相比保持稳定。
募投项目进入生产线布局阶段，公司计划设立子公司以完善产业布局
2024年上半年，公司研发投入为698万元，占费用总额的4.5%。在此期间，公司通过技术预研和客户需求定制开发，在风电全场景热管理、储能及数据中心热管理、氢燃料电池热管理等领域为行业领先企业进行了样品开发。此外，公司的募投建设项目已从工程建设阶段转入生产线布局阶段。根据8月份的公告，为满足战略规划布局的需求，公司计划在无锡市滨湖区投资设立全资子公司无锡方盛汇能科技有限公司。我们相信，新领域客户的开拓以及募投项目的投产将为公司带来新的增长动力。
风险提示：原材料价格波动风险、汇率变动风险、应收账款风险
