企业大动作！回购股份助力员工持股，股权激励再升级，共筑共赢未来
牧原集团股份有限公司（股票代码：002714）
投资要点：
动态：牧原集团近期公布了一则公告，计划运用公司自有资金或筹集的资金，通过集中竞价交易的方式，回购本公司的股份。
分析：
牧原集团计划以30亿至40亿元的资金规模进行股份回购，回购的股份将主要用于员工持股计划或股权激励。根据公告，回购股份的最高价格设定为58.6元/股（含税）；预计回购股份的数量在6825.94万股至5119.45万股之间，分别占公司当前总股本的1.25%至0.94%。回购的实施期限为董事会批准方案后的12个月内。此次回购计划展现了公司对未来持续稳定发展的信心以及对公司价值的肯定。回购的股份将全部用于员工持股计划或股权激励计划，这有助于优化公司的治理结构，建立长期激励与约束机制；同时，也有利于公司实现其长期经营目标，提升公司的整体价值。
公司生猪出栏量稳定增长，销售价格回升，养殖成本持续降低。2024年8月，牧原集团生猪出栏量达到624.1万头，同比增长10%；1-8月累计出栏4478.6万头，同比增长7.6%；8月销售收入达140.24亿元，同比增长29.8%；1-8月累计销售收入834.51亿元，同比增长17.8%。8月份，公司商品猪销售均价为19.71元/公斤，较7月份上涨7.70%。公司生猪养殖的完全成本呈现下降趋势，8月份已从第一季度的15.5元/公斤降至13.7元/公斤，主要得益于饲料成本的降低和养殖效率的提高；预计到2024年底，生猪养殖的完全成本有望降至13元/公斤。
维持对公司“买入”的投资评级。预计公司2024-2025年的每股收益（EPS）分别为3.16元和4.43元，对应的市盈率（PE）分别为13倍和9倍。作为我国生猪养殖行业的领军企业，牧原集团持续拓展产业链，其竞争优势明显，且持续提升内部管理水平。展望第四季度及明年第一季度，我国生猪养殖行业的盈利水平有望保持良好，行业中长期规模化和集中度提升空间较大。因此，维持对公司“买入”的投资评级。
风险提示：回购计划实施可能不及预期风险，原材料价格波动风险，生猪价格波动风险，疫病风险，食品安全风险，自然灾害风险等。
