“2024上半年成绩亮眼！这家公司规模效应初现，多业务板块全面开花！”
动态
北特科技公布2024年上半年财报：上半年营收达到9.7亿元，同比增长14.1%；归属于母公司的净利润为0.4亿元，同比增长101.6%，扣除非经常性损益后的净利润为0.3亿元，同比增长143.7%。在第二季度，公司营收为4....
北特科技(603009)
动态
北特科技公布2024年上半年财报：上半年营收达到9.7亿元，同比增长14.1%；归属于母公司的净利润为0.4亿元，同比增长101.6%，扣除非经常性损益后的净利润为0.3亿元，同比增长143.7%。在第二季度，公司营收为4.8亿元，同比增长4.0%；归属于母公司的净利润为0.2亿元，同比增长65.2%。
投资要点
上半年净利润大幅提升，新业务推动力强劲
北特科技在2024年上半年实现了净利润的显著增长。公司上半年总营收为9.7亿元，同比增长14.1%；毛利率为19.2%，同比增长8.3个百分点。第二季度营收为4.8亿元，同比增长4.0%，环比下降1.8%；毛利率为19.4%，同比增长6.9个百分点；归属于母公司的净利润为0.2亿元，同比增长65.2%，环比增长31.3%；期间费用率为15.0%，其中销售、管理、研发和财务费用率分别为3.1%、4.7%、5.6%和1.6%。净利润的增长主要得益于新产品规模效应的持续释放，特别是底盘高精密业务中博世IPB-Flange和采埃孚(ZF)CDC减振控制阀零部件销量的持续增长，为公司业绩贡献了显著力量。
底盘业务创新不断，与行业龙头博世、采埃孚深度合作
公司凭借其领先的技术优势，积极拓展精密零部件业务，并与底盘领域的龙头博世和采埃孚建立了紧密的合作关系。底盘减振和转向业务依然是公司主要的盈利点，上半年实现营收5.7亿元，同比增长15.7%，占总营收的58.9%，毛利率为22.5%。自2020年起，公司开始专注于底盘精密业务，主要产品包括为采埃孚CDC减振器供应的控制阀以及为博世IPB-Flang等线控制动系统供应的零部件。上半年，该板块产品进入放量阶段，规模效应初步显现，实现营收1.1亿元，同比增长60.8%，毛利率为22.3%。公司新获得的博世IPB-piston项目定点，作为博世IPB系统零部件的一部分，有望为公司带来持续的强劲增长。
商用车市场复苏，空调压缩机业务有所回暖
预计2024年商用车市场将呈现低位复苏的趋势，公司的空调压缩机业务板块在压力下逐渐回暖。上半年，商用车产量为200.5万台，同比增长1.9%，市场表现出低位复苏迹象。公司空调压缩机业务上半年实现营收2.2亿元，同比下降3.4%，毛利率为12.3%。公司上半年空调压缩机销量为56.2万台，其中商用车占比42.3万台。公司作为商用车市场的龙头，随着下游需求的逐步回暖，业务压力有望得到缓解。
人形机器人市场热度不减，公司丝杠业务筹备进入最后阶段
人形机器人市场持续受到关注。截至2024年6月30日，国内机器人行业今年已发生69起融资事件，总额约75亿元。特斯拉宣布将于10月10日举行“WE，ROBOT”发布会，进一步推动了人形机器人市场的热度，也提升了公司丝杠业务的期待值。
公司成立子公司，助力人形机器人用丝杠产品研发
公司为配合客户推进人形机器人用丝杠产品的样件研发，于2024年4月设立了上海北特机器人部件有限公司，主要从事机器人零部件、汽车零部件、金属制品、通用机械及配件的制造、加工、销售和进出口。公司生产的丝杠产品包括行星滚柱丝杠和梯形丝杠，涵盖了螺母、行星滚柱、丝杆、齿圈等部件。
盈利预测
预计公司2024-2026年的收入分别为21.5/26.3/31.3亿元，每股收益（EPS）分别为0.2/0.4/0.5元，当前股价对应的市盈率（PE）分别为104.7/59.7/46.8倍，维持“买入”的投资评级。
风险提示
上游原材料价格波动风险；公司盈利不及预期；汽车产销量不及预期；新业务拓展进度不及预期。
