工程咨询检测巨头，旧房检测市场蕴藏巨大商机
华建科技(603153)
概览：
华东地区在工程咨询、检验检测以及环境低碳技术服务领域具有领先地位的企业。该公司的核心业务涵盖了工程咨询、检验检测服务以及低碳技术服务等方面。截至2023年，其工程咨询业务收入占比达到了54.54%，检验检测业务收入占比29.92%，环境低碳技术服务收入占比11.02%，特种工程与产品销售收入占比3.92%，其他业务收入占比微乎其微。华建科技的控股股东为上海市国资委，其持股比例高达51.26%。上海国盛集团持有28.11%的股份，上海上实集团持有19.52%的股份，上海城投控股持有7.81%的股份。在2023年至2024年上半年，公司的营业收入分别为40.09亿元和16.5亿元，同比增长率分别为12.7%和4.17%。净利润方面，同期实现3.16亿元和0.77亿元，同比增长率分别为14.57%和16.51%，显示出公司业绩稳步上升的趋势。
工程咨询行业竞争激烈，市场分布较为分散。在2023年，工程勘察企业的总收入为1085.9亿元，同比增长0.8%；工程设计企业的总收入为5640.5亿元，同比增长0.2%；工程勘察新签合同额为1455.5亿元，同比下降2.3%；工程设计新签合同额为7290.5亿元，同比增长0.2%。勘察与设计企业数量同比增长6.5%，行业竞争加剧。行业龙头企业的市场份额仅为1.4%，市场分布较为分散。工程监理行业在2023年的新签合同额为2024.2亿元，同比下降1.6%，龙头企业的市场份额也低于1%，行业同样分散。检验检测行业规模以上机构数量占比14.04%，但营收占比高达80.32%，行业集中度呈现上升趋势。公司检验检测业务的收入为12亿元，市场份额仅为1.57%，未来提升空间巨大。
低空经济前景广阔，老旧房屋检测市场潜力巨大。《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》由工信部等四部门联合发布，预计到2030年，通用航空装备市场规模将达到万亿级别。公司专注于低空经济和全空间无人体系领域，推动低空经济与轨道交通的融合发展。住建部首次提出住房养老服务，房屋安全检测成为优先考虑事项。预计未来20年，按照每平方米7-12元的标准进行老旧房屋检测，市场规模将达到902.44-1547.04亿元。作为华东地区建筑工程检测的领军企业，公司在房屋安全检测领域具有巨大的发展潜力。
投资建议：城镇化进程推进空间巨大，老旧房屋检测业务助力增长，低空经济市场潜力丰富。预计公司2024-2026年的归母净利润分别为3.47亿元、3.87亿元和4.34亿元，同比增长率分别为10.03%、11.33%和12.25%，对应市盈率分别为18.62倍、16.72倍和14.90倍。首次给予“推荐”评级。
风险提示：新签订单不及预期、应收账款回收风险、固定资产投资下降风险。
