北交所企业大揭秘:新能源汽车客户拓展无忧,电子电器市场回暖,募投项目明年底即将投产,潜力爆发!
吉冈精密(836720)
业务:专注铝压铸产品,拓展电子电器、汽车两大领域
吉冈精密公司专注于在汽车和电子电器领域的铝合金、锌合金精密零部件的研发与生产。2024年上半年,公司计划通过全资收购帝柯精密零部件(平湖)有限公司、帝柯贸易(平湖)有限公司、DakokoEuropaGmbH等三家公司,以实现业务的协同发展。截至目前,墨西哥子公司已经完成注册手续。我们认为,通过收购帝柯,吉冈精密有望进一步深化欧洲市场的布局,而墨西哥子公司则有望逐步提升产能,满足北美市场的需求。鉴于折旧摊销、股份支付等费用以及收购帝柯的支出,我们对公司2024年的盈利预测进行了下调,并新增了2025-2026年的预测。预计归母净利润为0.57(原0.87)/0.69/0.89亿元,对应EPS分别为0.30/0.36/0.47元/股,对应当前股价的PE分别为26.1/21.4/16.6倍。我们看好公司新能源车领域客户拓展带来的业务增长潜力,维持“增持”评级。
财务:2020-2023年营收持续增长,2024上半年归母净利润增长34.55%
自2020年以来,吉冈精密的营收一直呈现逐年上升的趋势。得益于汽车领域客户的持续拓展以及欧洲电子电器市场的需求恢复,2024年上半年,公司营收达到2.42亿元,同比增长23.95%,归母净利润达到2630万元,同比增长34.55%。毛利率和净利率分别为21.57%和10.86%。从销售区域来看,2024年上半年内销收入达到2.11亿元,同比增长27%,国内市场拓展成效显著。与吉冈精密业务相似的沪深A股公司包括文灿股份、爱柯迪、广东鸿图、晋拓股份等四家,它们均从事精密压铸业务。
行业:汽车轻量化提升铝合金需求,电动工具出口市场快速恢复
汽车行业:在汽车轻量化材料中,铝合金的性价比相对较高。据中汽协数据,2024年1-7月,我国汽车产销量分别完成1617.9万辆和1631万辆,同比增长3.4%和4.4%,新能源汽车产销量分别完成591.4万辆和593.4万辆,同比增长28.8%和31.1%。电动工具行业:2023年全球电动工具市场规模达到358.9亿美元,其中中国市场规模为200.8亿元,中国已成为全球主要的电动工具生产基地。自2024年以来,电动工具出口市场快速恢复,2024年1-8月,我国其他手提式电动工具出口金额达到409,882.92万美元,同比增长22%。
风险提示:原材料价格波动风险、宏观经济波动风险、应收账款回收风险