“股权激励再掀发展热潮，高端战略助力企业腾飞显硕效”
鼎阳科技(688112)
事件概述
近期，鼎阳科技发布了一则公告，宣布通过了《关于向激励对象首次授予限制性股票的议案》。据此，公司将在2024年9月18日向100名符合授予条件的激励对象，授予共计140.4881万股限制性股票，每股授予价格为20元。
事件解析
此次股权激励计划的实施，旨在激励公司技术骨干，稳固核心人才团队，展现了公司对未来发展前景的坚定信心。激励计划的目标设定在2024年至2026年，包括营业收入增长不低于30%，净利润增长不低于20%，或单价5万元以上产品营业收入增速不低于35%等指标。触发业绩考核的目标则设定为营业收入增长不低于20%，净利润增长不低于10%，或单价5万元以上产品营业收入增速不低于30%。此举有助于建立和完善公司的长效激励约束机制，吸引和保留优秀人才，激发员工积极性。
产品与市场
自2024年以来，鼎阳科技推出了多款新产品，为公司的营业收入增长奠定了坚实基础。例如，9月12日，公司发布了SSG6082A-V矢量信号发生器，其最大输出频率达7.5GHz，射频调制带宽为1GHz，进一步丰富了公司的射频微波信号发生器产品线，拓宽了应用场景。此外，公司高端化发展战略成效显著，四大主力产品平均单价持续提升，盈利能力得到加强。
财务表现
2024年上半年，鼎阳科技四大主力产品结构持续优化，高端产品占比保持在20%以上，拉动平均单价同比提升8.30%。从销售单价来看，销售单价3万以上的产品销售额同比增长15.71%，5万以上的产品销售额同比增长36.07%。受益于产品结构的优化和直销工作的推进，公司盈利能力持续增强。2024H1，公司毛利率提升至62.00%，同比提升1.04个百分点。
投资建议
鼎阳科技作为国内通用电子测试测量仪器的领军企业，拥有数字示波器、信号发生器、频谱分析仪和矢量网络分析仪等四大主力产品的研发、生产和销售能力。公司凭借其品牌建设、全球化销售渠道、优质产品品质及性价比优势，在国内市场占据领先地位。预计2024-2026年归母净利润分别为1.6亿元、1.9亿元、2.4亿元，同比分别增长2.2%、19.6%、24.6%，EPS分别为1.0元、1.2元、1.5元，PE分别为25、21、17倍，维持“买入-A”的投资评级。
风险提示
需关注下游行业需求不及预期、高端产品推出或销售不及预期、核心技术人员流失、知识产权纠纷、汇率波动、中美贸易摩擦等因素带来的风险。
