物联网需求强劲复苏，Q3收入飙升，利润持续高增长，未来展望光明！
美格智能(002881)
动态：
在最新的财务报告中，美格智能公布了2024年三季度的业绩，前三季度公司营业收入达到21.82亿元，较去年同期增长39.90%。归属于母公司的净利润为9136万元，同比增长33.05%，而扣除非经常性损益后的净利润更是高达9051万元，同比增长109.72%。
物联网市场复苏，海外市场助力增长
美格智能在第三季度实现了营收8.76亿元，同比增长63.29%，环比增长19.84%。这一业绩的提升得益于物联网市场的复苏，尤其是智能网联车领域的强劲增长，以及海外市场5GFWA和定制化IoT产品的迅猛发展。前三季度，公司海外营收达到6.95亿元，同比增长50.43%。此外，高算力AI模组的广泛应用和出货量的快速增长也是业绩增长的重要推动力。
利润大幅增长，盈利能力持续提升
美格智能在第三季度实现的归母净利润为5787万元，同比增长189.22%，扣非净利润为5858万元，同比增长208.91%。从毛利率来看，虽然第三季度毛利率为15.75%，较前一期下降了1.3个百分点，但环比下降了1.55个百分点，这主要是由于产品结构的变化。净利率方面，第三季度达到6.58%，同比提升了2.89个百分点，这主要得益于公司对费用率的良好控制和对应收账款计提比例的合理调整。我们看好公司未来盈利能力的持续提升。
边缘计算打开长期成长空间
美格智能推出的高算力AI模组产品，旨在满足终端侧和边缘侧的AI应用需求，产品线覆盖入门级到旗舰级，包括SNM920、SNM930、SNM950、SNM960、SNM970等多个系列。这些产品能够提供从0.2T到48T的AI算力，实现高品质连接和低功耗、高性能的边缘计算体验。特别是SNM970产品，其综合AI算力高达48Tops，且成功运行了文生图大模型StableDiffusion，成为行业内的首个案例。美格智能以5G+AIoT技术为核心，致力于合作伙伴的应用场景，推动物联网终端的创新升级，助力企业数字化转型。
业绩预测与投资建议：我们调整了对美格智能2024-2026年归母净利润的预测，分别为1.2/1.6/2.1亿元，较之前的预测有所上调，对应估值分别为56/43/33倍，维持“增持”评级。
风险提示：包括业务拓展不及预期、市场需求复苏不及预期以及竞争加剧可能导致盈利能力下降等风险。
