2024年三季报亮点揭秘：端侧智能OS战略发力，净利润环比大幅提升！
中科创达(300496)
最新动态：在2024年10月28日晚，中科创达公布了其2024年前三季度的业绩报告。报告显示，该期间公司营收达到36.94亿元，同比减少了4.7%；归属于母公司的净利润为1.52亿元，同比下降74.92%；扣除非经常性损益后的净利润为1.27亿元，同比下降75.98%。公司的经营现金流为4.65亿元，同比下降了14.71%。
尽管销售额和研发投入给业绩带来了一定的压力，但净利润较二季度已有显著改善。中科创达前三季度营收略有下降，主要由于公司在端侧智能的核心技术和创新赛道上的持续研发投入，以及为拓展全球业务而产生的额外销售费用。在第三季度，公司营业收入达到12.94亿元，环比增长5.8%，毛利率提升约2个百分点至35.82%，归属于上市公司股东的净利润为4,759.83万元，环比大幅增长249.72%。
公司正积极推进整车操作系统、工业机器人和端侧智能三大核心业务。今年4月，中科创达推出了面向中央计算的AI原生整车操作系统滴水OS，该系统集成了座舱、智驾和舱驾功能，是汽车智能化的关键系统。此外，公司还与瑞典音频技术公司Dirac建立了战略合作，进一步丰富了其软件生态系统。继去年9月成立机器人公司晓悟智能之后，今年10月，其子公司西安龙行智巡科技有限公司正式成立，专注于机器人智能应用服务。同时，公司在端侧智能与物联网设备的融合上取得进展，参与AIPC、MR、AR等前沿技术布局，并与微软、高通等合作伙伴共同推进新一代智能产品的开发。
公司“操作系统+端侧智能”的战略正在显现其产业趋势，多领域成果丰硕。
OpenAI发布的o1模型通过增强逻辑推理能力，提升了智能水平，为操作系统和端侧智能设备提供了强大的支持。随着端侧智能化技术的进步，软件研发需求将进一步增加，中科创达推出了MR、AR眼镜、智能手机和AIPC相关产品。作为AIPC全栈产品和技术提供商，公司正与主流PC厂商合作，推动AIPC在端侧场景的应用。公司与芯片厂商紧密合作，推出跨芯片平台的创新产品，尤其是在智能驾驶领域，与高通及立讯精密合资成立的畅行智驾已发布多款智能汽车域控器。通过与黑芝麻和地平线的合作，公司致力于推动智能汽车技术的变革，构建全面的智能座舱解决方案。公司专注于智能操作系统的开发，并积极参与OpenHarmony项目，其子公司奥思维已推出相关产品。在交通领域，奥思维成功推出了OpenHarmony座舱，推动了行业技术的进步。
投资建议：对于中科创达在“操作系统+端侧智能”战略下的三大智能板块业务发展持积极态度，预计创新研发将加速推动汽车、机器人以及智能终端的全面发展，形成端侧智能多场景应用和产品矩阵，进一步增强竞争壁垒。我们预测，中科创达2024—2026年的归母净利润将分别为2.12、5.32、7.85亿元，对应市盈率为126X、50X、34X，因此维持“推荐”评级。
风险提示：AI技术发展不及预期；政策落地不及预期；行业竞争加剧。
