抢滩3D传感新蓝海，家用机器人与AI眼镜市场火力全开！
星宸科技(301536)
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公司近期公布了2024年前三季度业绩报告，报告显示，该期间公司营业收入达到18.12亿元，同比增长22.95%；归属于上市公司股东的净利润为1.96亿元，同比增长4.51%。
投资亮点
星宸科技在3D传感技术领域持续发力，形成iTOF和dTOF两条产品线。其中，iTOF主要服务于消费电子市场，而dTOF则专注于汽车和工业机器人领域。公司采用适配技术作为激光雷达的技术路径，抓住市场快速增长的趋势。
安防业务稳健前行，行业前景乐观。前三季度，安防市场的发展态势与上半年保持一致，其中消费领域需求强劲；在传统安防领域，需求主要来源于应急项目和水利水电项目。公司对四季度的发展充满信心，预计在消费端将维持良好的增长势头；在传统安防领域，客户反馈积极，但增幅有限。此外，公司在国内的技术和应用已得到广泛认可，有望在海外市场快速落地。
扫地机器人市场优势明显。公司对进入扫地机器人市场并取得领先地位充满信心。原因包括：首先，扫地机器人所需的核心技术与其他领域高度相似，投入产出比高；其次，扫地机器人产品需求正朝着视觉结合AI及3D感知技术快速发展，公司在视觉AI方面具有优势；最后，公司提供的高集成度SOC解决方案能有效降低客户开发难度及成本，提高系统简洁度和可靠性。
AI眼镜市场持续发力。公司已投入研发资源进行相关技术路径的分析和市场调研，并与客户展开对接。凭借公司在安防领域积累的低功耗技术和领先行业的ISP视觉效果，AI眼镜有望取得突破。此外，公司还投入下一代低功耗及运动ISP技术，以满足智能穿戴应用场景的需求。
投资建议：
预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.4亿元、3.3亿元和4.7亿元，维持“买入”评级。
风险提示：
产品研发及技术创新不及预期；行业竞争加剧风险；国际贸易摩擦风险；产品推广不及预期。
