“六九一二新股深度解析：揭秘市场新贵，抢占投资先机！”
六九一二(301592)
投资要点
本周五（10月11日），备受瞩目的创业板新股“六九一二”正式开启申购，发行价格定为29.49元，首发市盈率达到了22.66倍，这一市盈率是根据经审计的扣除非经常性损益前后净利润除以本次发行后股本总额得出的。
六九一二（301592.SZ）：该公司主要从事军事装备的研发与生产，主要产品包括军事训练装备和特种军事装备等。在2021年至2023年期间，公司分别实现了2.01亿元、3.41亿元和4.09亿元的营业收入，同比增长率分别为71.18%、69.75%和19.84%；同期归母净利润分别为0.57亿元、1.00亿元和0.91亿元，同比增长率分别为1062.82%、76.27%和-8.70%。截至2024年上半年，公司营业收入达到1.12亿元，归母净利润为0.04亿元。公司预计2024年1-9月归母净利润将在1000万元至1500万元之间，同比增长366.20%至599.30%。
投资亮点：1、公司实际控制人及多位核心技术人员均曾长期任职于军事院校，拥有深厚的军事装备专业技术背景，带领公司获得了军方及大型军工集团的认可。公司实控人蒋家德曾在重庆通信学院（现中国人民解放军陆军工程大学通信士官学校）长期任教，因多个项目荣获军队科技进步奖，在军事装备领域具有专业背景。同时，核心技术人员吴宏钢、邓军也曾在重庆通信学院任职，田丰曾获得军队科技进步二等奖。在核心团队的带领下，公司形成了“多源异构数据交互技术”等核心技术，并成功实现产业化，获得军方充分认可。此外，公司在空投用搜索器细分领域具有先发优势，产品已获得军方定型列装，且公司是唯一供货商。报告期内，公司与直接军方及中电科、核工业集团等军工集团的合作持续深化。2、公司手持订单丰富，未来业绩有望稳定增长。随着中央军委多次强调加强实战化军事训练，我军实战训练强度及频次有望持续提升，公司未来发展前景看好。从公司在手订单及在研产品来看，一方面，截至2024年上半年，公司在手订单及意向订单金额合计为4.89亿元，有望支撑公司业绩稳定；另一方面，公司正在积极研发短报文芯片、高功率微波等新一代装备产品，其中，高功率微波产品由公司与中物院应用电子所的合资公司九源高能联合开发，相关技术与产品与该所具备优先合作资格。
同行业上市公司对比：公司主要从事军事装备的研产销，综合考虑所处行业、产品类型等因素，选取中科海讯、华如科技、霍莱沃、捷安高科作为可比公司。从上述可比公司来看，2023年行业平均收入规模为3.19亿元，可比PS-TTM（算术平均）为8.54X，销售毛利率为29.50%；相较而言，公司的营收规模及销售毛利率均高于行业平均水平。
风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差等。具体上市公司风险在正文内容中展示。
