华熙生物重磅出击！润致新品“格格”与“斐然”携手引领面颈同龄、妆械同行新时代！
华熙生物(688363)
动态：润致品牌倾力推出两款全新医美针剂——“润致·格格”与“润致·斐然”。2024年10月13日，华熙生物旗下的医美品牌润致正式发布了这两款新品。
“润致·斐然”致力于唇部填充，进一步扩充了公司面部抗衰产品的系列。此款针剂（国械注准20233131478）特别针对唇部注射，其主要成分是交联透明质15mg/mL、盐酸利多卡因3mg/mL、磷酸盐缓冲剂。它能够有效地丰盈唇体、塑造唇廓，注射后无肿胀、吸水性低，自然美观，且含有麻药成分，减轻注射时的痛感。润致品牌之前推出的多款针对不同皮肤层次需求的面部填充产品，如润致Natrual、2号、3号、5号和润致娃娃针，已经构建了强大的抗衰产品矩阵，而“润致·斐然”的上市则进一步完善了这一矩阵，为消费者提供专业的唇部填充解决方案。
“润致·格格”专注于解决颈部皱纹问题，填补了品牌在颈部抗衰领域的空白，开启了“面颈同龄”的新篇章。此款针剂（国械注准20243131359）主要针对颈部中重度皱纹，是华熙生物新一代颈部专研复合产品，主要成分包括非交联透明质酸、甘氨酸、脯氨酸、赖氨酸、亮氨酸。通过MoPA自交联技术，它能够有效改善颈部凹、松、暗、干等问题，具有低刺痛、低红肿，术后恢复快的优点。润致品牌之前的产品主要集中于面部抗衰，而“润致·格格”的推出则将产品矩阵扩展至颈部抗衰领域，引领品牌进入“面颈同龄”时代。
润百颜新推胶原紧塑霜，持续强化抗老核心产品线。2024年9月27日，润百颜推出了胶原紧塑霜新品，此款产品添加了公司专利的100%人源化重组III型胶原蛋白，并首次运用独家BloomCell细胞超塑新生科技。该科技能够精准调控细胞，提升细胞基因表达力，激活细胞活力。同时，它还能精雕基底膜的胶原矩阵，提升全皮层胶原自生力，促进真皮层I型、III型胶原蛋白的生成，实现填充支撑效果。作为润百颜继元气弹次抛后的第二款抗衰产品，胶原紧塑霜的推出不仅加强了公司在抗衰领域的竞争力，还有望与医美产品协同，满足消费者术后护理的全周期多样化需求。
投资点评：作为透明质酸行业的龙头，华熙生物的原料业务根基稳固，润致品牌推动医美业务高速增长，功效性护肤品业务也在主动调整，中长期业绩增长前景可期。预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.12/8.59/10.77亿元，同比增长20.1%/20.6%/25.4%，当前股价对应24-26年PE分别为41x、34x、27x，维持“推荐”评级。
风险警示：行业竞争加剧；产品研发进度不及预期；费用管控不及预期。
