2024Q3业绩大逆袭！收入同比增长，净利润大幅提升，揭秘三季报亮点

华中数控(300161)

投资要点

重要信息：华中数控于近期发布了2024年三季报，报告期内，公司营业总收入为11.07亿元，较去年同期下降14.54%；归属于母公司的净利润为-0.67亿元，亏损幅度有所扩大。然而，在第三季度，公司营业总收入达到4.78亿元，同比增长16.76%；归属于母公司的净利润为0.39亿元，同比增长2546.98%。

在市场需求疲软的背景下，华中数控的数控系统与机床业务依然保持了稳健的增长。尽管2024年前八个月我国机床工具行业整体需求有所下降，但公司作为高端数控系统领域的领军企业，其数控系统和机床板块在报告期内收入实现了5.95亿元，同比增长5.11%。与此同时，工业机器人与智能产线板块收入为4.46亿元，同比下降34.27%，主要受新能源动力电池智能装备业务订单执行影响。特种装备板块收入3968万元，同比增长49.28%；新能源汽车配套板块收入1548万元，同比下降14.30%。

在毛利率方面，2024年前三季度公司毛利率为34.63%，同比上升2.02个百分点，但净利率为-7.90%，同比下降4.48个百分点。第三季度毛利率为34.47%，同比下降3.07个百分点，净利润率为8.52%，同比上升9.44个百分点。期间费用率在第三季度有所下降，达到32.62%，同比下降8.34个百分点，其中销售、管理、研发和财务费用率均有所下降。

盈利预测与投资建议：预计华中数控2024-2026年归属于母公司的净利润分别为0.84/1.31/2.01亿元，未来三年营业收入预计将保持17%的复合增长率。鉴于公司在高档数控系统进口替代市场的增长潜力，维持对其“持有”的评级。

风险提示：需关注宏观经济波动、行业竞争加剧以及技术研发不及预期等风险因素。

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