2024年三季报大放异彩！原煤产销翻倍飙升，这家公司未来发展潜力无限
广汇能源(600256)
动态:
在2024年10月30日，广汇能源公布了其2024年第三季度的财务报告：公司在报告期内实现了营业收入263.9亿元，较去年同期下降了46.76%。归属于上市公司股东的净利润为20.02亿元，同比下降了58.72%。调整非经常性损益后，净利润为20.04亿元，同比减少58.5%。基本每股收益为0.31元，同比下降58.7%。公司的加权平均净资产收益率（ROE）为6.4%，较去年同期下降了8.02个百分点。
按季度分析，2024年第三季度，广汇能源的营业收入为91.4亿元，同比下降了37%；归属于上市公司股东的净利润为5.47亿元，同比下降了24.9%；扣除非经常性损益后的归母净利润为5.12亿元，同比增长了29.8%。
投资关注点:
煤炭业务：在第三季度，公司原煤产量和销量均实现了显著增长。2024年前三季度，原煤产量达到2165万吨，同比增长32.8%，销量为2550万吨，同比增长36.07%。提质煤产量和销量分别有所下降。未来，随着白石湖和马朗煤矿的产量逐步释放，公司的发展潜力巨大。预计在十四五期间，马朗煤矿和东部矿区的产能将逐步提升，为公司带来持续的利润增长。
天然气业务：第三季度，天然气总销量略有增长。在价格方面，东北亚LNG现货均价同比上涨了3.50%，国内LNG出厂均价同比上涨了19.49%。然而，受全球经济增速放缓和地缘政治风险的影响，LNG市场的贸易空间受到限制。在产量方面，公司自产气产量同比下降了13%，天然气总销量同比下降了27%。
煤化工业务：由于检修，第三季度乙二醇产量有所减少。甲醇、煤基油品和煤化工副产品的产量和销量均有所下降。
盈利预测与估值：预计2024-2026年，广汇能源的营业收入将分别为436.6亿元、598.6亿元和752.1亿元，同比增长率为-29%、+37%和+26%。归母净利润预计分别为34.1亿元、45.9亿元和60.0亿元，同比增长率为-34%、+34%和+31%。每股收益（EPS）预计分别为0.52元、0.70元和0.91元，对应当前股价的市盈率（PE）为15倍、11倍和8倍。鉴于公司煤炭产能的扩张潜力、天然气业务的灵活性和煤化工项目的成长空间，公司未来发展前景乐观，维持“买入”评级。
风险提示：包括煤炭价格大幅下跌风险、安全生产事故风险、煤矿达产进度不及预期风险、煤化工业务投产不及预期风险以及政策调控力度超预期风险等。
