2024年三季报解析：业绩稳中向好，产品结构优化惊喜连连
大金重工(002487)
最新动态：2024年10月30日，大金重工正式公布2024年前三季度财务报告，数据显示，公司前三季度营收约为23.06亿元，较去年同期下降30.81%；净利润为2.82亿元，同比减少30.88%；扣除非经常性损益后的净利润为2.58亿元，同比减少31.66%。就单季度的表现来看，由于出口海工交付模式调整和发电业务季节性因素等因素的影响，公司第三季度营收为9.5亿元，同比下降25.31%，环比增长6.36%；净利润为1.08亿元，同比下降20.09%，环比下降10.55%；扣非净利润为0.97亿元，同比下降23.91%，环比下降16.25%。
业务优化，盈利能力增强：在大金重工的转型战略下，海工业务已成为主导力量。2024年前三季度，公司毛利率达到27.19%，同比提高2.99个百分点；净利率为12.23%，与去年同期基本持平。第三季度，毛利率为25.22%，同比提高0.64个百分点；净利率为11.38%，同比提高0.74个百分点。截至目前，公司海外和国内海工业务收入占比超过60%，同比增长10个百分点，成为风电业务的主导。
海外项目交付成果显著：在本报告期内，苏格兰MorayWest海上风电场海塔项目、法国NOY-llesD'YeuetNoirmoutier海上风电场单桩项目顺利交付；同时，公司还向丹麦Thor海上风电项目发出两船单桩产品，并完成了德国NSC海上风电群项目首批产品的试制。此外，公司新签署的2025年为波罗的海某海上风电项目提供的超大型单桩项目也已开始建造，预计将于2025年交付。
投资前景展望：预计大金重工2024-2026年营收分别为37.0、60.0、77.1亿元，增速为-15%/62%/28%；归母净利润分别为4.4、8.1、11.6亿元，增速为3%/85%/44%，对应24-26年市盈率分别为34x/19x/13x。鉴于风电行业需求的景气度，公司有望深化“双海”战略和产能扩张，进一步提升全球市场份额，展现出明显的成长潜力，因此我们维持“推荐”评级。
风险提示：需关注行业需求不及预期和原材料价格波动的风险。
