神经外科领域再创辉煌：业绩同比激增，引领高端医疗出海新篇章
迈普医学(301033)
核心观点：
动态：
2024年10月29日，迈普医学公布了2024年三季度的业绩报告。在报告期内，公司实现了营业收入1.91亿元，同比增长30.98%，归属于母公司的净利润达到0.53亿元，同比增长107.68%，扣除非经常性损益后的净利润为0.46亿元，同比增长108.37%。具体到第三季度，公司营业收入为0.69亿元，同比增长14.70%，归属于母公司的净利润为0.20亿元，同比增长50.83%，扣除非经常性损益后的净利润为0.18亿元，同比增长44.96%。
分析：
公司的收入和利润增速表现出色，连续三个季度实现了同步和环比的增长。在报告期内，公司的主要产品在多个省际联盟的集采中取得了成功，进一步扩大了市场份额。特别是在安徽省、辽宁联盟和陕西联盟的集采中中标，以及江苏省的成功续标，都显著提升了公司的产品竞争力。
未来展望：
迈普医学将继续在神经外科领域深耕，同时拓展多元化的产品组合，并有望将其产品推向国际市场。公司的硬脑（脊）膜补片、可吸收硬脑（脊）膜补片和可吸收再生氧化纤维素（止血纱）已获得欧盟MDR认证，这将有助于公司在海外市场，特别是高消费医疗市场，提升其产品竞争力。此外，公司还在口腔修复膜、止血纱新适应症等领域持续投入研发，旨在通过产品多元化实现新的增长点。预计公司在国内市场将继续受益于集采政策，同时在国际市场通过品牌推广和高端产品布局，迎来未来2-3年的收入快速增长。
投资建议：
基于公司目前的业绩表现和未来增长潜力，我们维持“买入”评级。预计公司2024-2026年的营业收入将分别达到3.18亿元、4.12亿元和5.10亿元，同比增长率分别为37.6%、29.8%和23.8%；归属于母公司的净利润预计分别为0.67亿元、0.97亿元和1.37亿元，同比增长率分别为63.9%、45.2%和41.0%；对应的每股收益（EPS）预计分别为1.01元、1.47元和2.08元；对应的市盈率（PE）分别为47倍、32倍和23倍。维持“买入”评级。
风险提示：
需关注产品研发进度、国际化进程以及市场竞争加剧等风险因素。
