2024Q3业绩攀升，公司加速多元化布局，创新产品战略引领行业新风向！
华海清科（688120）
业绩稳健增长，展望未来“买入”依旧坚定
华海清科近期公布了2024年三季报，报告显示，公司在2024年第一季度至第三季度实现了营业收入24.52亿元，同比增长33.22%；归属于母公司的净利润达到7.21亿元，同比增长27.8%；扣除非经常性损益的净利润为6.15亿元，同比增长33.85%。毛利率为45.82%，同比下降0.64个百分点；净利率为29.4%，同比下降1.25个百分点。在第三季度，公司单季营收达到9.55亿元，同比增长57.63%，环比增长17%；归母净利润为2.88亿元，同比增长51.74%，环比增长24.97%；扣非归母净利润为2.46亿元，同比增长62.36%，环比增长25.4%；毛利率为45.08%，同比下降1.65个百分点，环比上升0.15个百分点；净利率为30.16%，同比下降1.17个百分点，环比上升1.92个百分点。作为国内CMP领域的领军企业，公司得益于设备国产化的加速，我们对其2024至2026年的盈利预测保持乐观，预计归母净利润分别为10.08亿元、13.12亿元和17.05亿元，对应每股收益（EPS）分别为4.26元、5.54元和7.20元，当前股价的市盈率分别为44.4倍、34.1倍和26.3倍，维持“买入”评级。
CMP产品市场份额持续攀升，关键配件与维护服务逐渐发力
2024年第三季度营收显著增长，这主要得益于公司在研发和生产上的持续投入，以及CMP产品市场占有率的不断提升。随着公司CMP产品储备量持续增加，关键配件与维护服务业务规模逐步扩大，同时晶圆再生和湿法装备的收入也在稳步上升。第三季度业绩的增长主要得益于：（1）公司营收同比增长57.63%；（2）税收优惠政策的实施；（3）公允价值变动的影响减少。
减薄设备首台验证成功，紧抓先进封装市场机遇
2024年9月19日，公司宣布新一代12英寸超精密晶圆减薄机Versatile-GP300量产机台已成功完成首台验证。该机型已送往存储、先进封装、CIS等多个工艺领域的客户端进行测试。同时，12英寸晶圆减薄贴膜一体机Versatile–GM300也已送往国内领先的封测企业进行验证。随着HBM等先进封装技术的广泛应用，对减薄设备的需求将大幅提升，这将有助于增强公司的核心竞争力和推动未来的发展。
风险提示：行业需求下降风险；晶圆厂资本开支减少风险；技术研发可能不及预期。
