“回购力挺市场，巨头企业展现行业龙头责任担当！”
贵州茅台(600519)
投资洞察：
动态：公司发布了一则关于通过集中竞价交易方式回购公司股份的公告。
分析：
公司计划投入30亿至60亿元用于回购股份，这标志着公司上市以来的首次回购行动。公司计划通过集中竞价交易回购至少30亿人民币（含）至多60亿人民币（含）的股份，并用于注销以减少注册资本。回购股价上限设定为每股1795.78元。此次回购股份是公司上市以来的首次，回购期限为自公司股东大会审议通过回购方案之日起的12个月内，回购资金将来自公司自有资金。若以最高回购股价计算，预计回购股份数量约为167.06万股至334.12万股，占公司截至公告日已发行总股本的0.133%至0.266%。
回购股份可能提振市场信心。今年以来，由于商务宴席恢复缓慢、消费市场复苏疲软以及市场环境等因素，白酒需求相对疲软，市场信心较弱，白酒板块估值处于近五年来的相对低位。茅台此次发布回购股份方案，向市场传递了积极信号，有助于维护公司和投资者利益，增强投资信心，彰显了其龙头企业的责任担当。同时，考虑到其他白酒龙头企业也已实施回购方案，其他上市酒企的表现同样值得期待。
多管齐下，稳固龙头地位。今年上半年，得益于产品提价和公司积极调整产品和渠道结构，公司业绩实现了稳健增长。此外，公司还发布了2024至2026年度的现金分红回报规划公告，计划在2024至2026年，公司每年分配的现金红利总额不低于当年归母净利润的75%，并且每年进行两次现金分红（年度和中期分红）。作为白酒行业的龙头企业，公司通过积极出台措施回馈投资者，有望保持稳健发展。
维持“买入”评级。预计公司2024/2025年每股收益分别为69.54元和79.92元，对应PE估值分别为18倍和16倍。作为白酒行业的龙头，公司茅台酒和系列酒的双轮驱动策略清晰，渠道结构持续优化。在分红和回购的双重支持下，公司有望保持稳健发展。维持对公司“买入”的评级。
风险提示：包括产品升级不及预期、i茅台运营不及预期、渠道发展不及预期、产能释放不及预期以及宏观经济波动等风险。
