“20载专注3C设备，拓展半导体新能源领域，公司首次覆盖报告引爆市场！”
腾飞科技（603283）
报告要点：
专注消费电子设备，积极拓展半导体与新能源领域
腾飞科技致力于智能制造装备的研发、设计、生产、销售及技术服务，为客户提供智能化生产的一体化解决方案。公司在消费电子、半导体、新能源等智能组装与检测领域具备显著的竞争优势和自主研发能力。2024年上半年，公司实现营业收入16.31亿元，同比增长16.21%；归属于母公司净利润1.54亿元，同比增长48.87%。
消费电子设备：紧密连接苹果产业链，新产品推出推动设备需求增长
公司与苹果产业链紧密合作，历年营收占比超过50%。随着苹果iPhone15系列推出USB-C新接口和潜望式摄像头，以及AppleVisionPro的推出，标志着空间计算时代的到来。新产品的推出和规模化生产，有望推动新一轮消费电子设备需求的增长。
半导体设备：半导体市场前景广阔，公司进入量检测设备领域
据WSTS预测，2024年全球半导体市场规模预计将达到6110亿美元，同比增长16%，市场前景广阔。公司通过收购日本Optima，成功切入高端半导体量/检测设备领域，成为Sumco、三星、协鑫、奕斯伟、中环半导体等国内外知名晶圆厂商的供应商。
新能源设备：新能源汽车及光伏市场持续增长，公司设备有望受益
新能源汽车市场持续高速增长，GGII预计到2030年中国动力电池出货量将达到2230GWh；光伏市场空间广阔，CPIA预计2024年全球/全国光伏装机预期将达到507/260GW，相关设备需求强劲，公司有望充分受益。
投资建议与盈利预测
我们预计2024-2026年公司营收和归母净利润分别为52.64/63.58/73.79亿元，对应EPS为4.05/4.85/5.82元/股。根据最新股价计算，对应PE估值分别为13/11/9倍，首次覆盖给予公司“增持”的投资评级。
风险提示
苹果新产品不及预期的风险；半导体设备拓展不及预期的风险；市场竞争加剧的风险；商誉减值的风险；汇率波动的风险；技术人员流失的风险。
