“控股股东减持无碍，业绩回暖势头强劲，投资信心再升级！”
移远通信(603236)
综合分析及投资建议：
公司的实际控制人持有公司22.74%的股份，目前计划通过集中竞价和大宗交易的方式出售公司总股本的1%股份。这一减持规模与去年八月终止的减持计划相近，预计对整体影响不大。鉴于公司业绩改善明显，且所涉及的物联网行业复苏势头强劲，我们继续给予“买入”评级。
减持计划对市场影响有限：实际控制人钱鹏鹤直接持有公司60,175,557股，占总股本的22.74%。他计划减持不超过2,645,749股，即占总股本的1%。去年8月，钱鹏鹤也曾宣布计划减持1%的股份，但后来在8月22日取消了这一计划。我们认为此次减持可能与上次原因相似，减持比例也保持了去年的水平，市场对此已有预期，因此对股价的影响较小。
二季度业绩表现强劲，营收和利润率均实现显著增长：二季度营收达到42.95亿元，同比增长27%，创下历史最高二季度纪录；归母净利润达到1.55亿元，同比增长约691%，环比增长约182%；扣非后净利润为1.37亿元，环比增长约182%。上半年，市场需求逐步回暖，公司业务拓展顺利。在国内市场，公司上半年收入增长41.25%，成为主要增长动力；境外市场收入增长15.32%。同时，公司通过优化运营效率，费用率持续下降，推动盈利能力稳步上升，第二季度净利率达到3.5%，同比提升3个百分点。
物联网行业复苏势头明显：物联网产业去库存周期已过，全球下游需求逐渐恢复，特别是车载和AIoT等领域的景气度较高。根据Counterpoint的数据，2023年全球物联网模组出货量首次出现下滑，但预计2024年下半年随着库存水平正常化和需求增加，模组市场将恢复增长；而随着5G等技术的应用，预计2025年市场将迎来大幅增长。作为物联网模组行业的领军企业，公司物联网模组出货量稳居全球首位，未来有望从行业复苏中显著获益。
AIoT技术崛起，公司技术储备丰富：当前全球AI产业关注度提升，AIoT技术作为IoT产业的下一个风口正逐步兴起。公司在边缘计算等领域拥有丰富的经验，并在图像识别、语音识别和自然语言处理等AI技术上进行积极探索。通过算法优化和模型训练，公司能够将AI技术与IoT下游需求紧密结合，2023年推出的48TOPS综合算力模组适用于高处理能力和多媒体功能的工业和消费者应用，未来仍将推出更多相关产品，持续受益于AI革命带来的增长机遇。
盈利展望：我们预测公司2024-2026年净利润分别为5.98亿、7.21亿、8.78亿元，同比增长率分别为560%、20%、22%；EPS分别为2.26元、2.72元、3.2元，当前股价对应A股2024-2026年P/E分别为17/14/12倍，维持“买入”评级。
