燎旺力挺车灯新项目，业务爆发在即，汽车照明市场再迎加速增长潮！

佛山照明(000541)

动态：

近日，佛山照明发布官方公告，为深入开拓长三角地区汽车整车企业的业务版图，扩大生产规模，同时加速向中高端产品市场进行战略布局和产品升级，以增强市场竞争力，公司旗下的控股子公司南宁燎旺计划在江苏省苏州市相城区设立一家全资子公司——燎旺车灯（苏州）有限公司，专注于汽车车灯生产建设，预计投资额达到约5.8亿元人民币。

分析师观点：1）长三角地区作为中国重要的汽车产业聚集地，南宁燎旺作为国内领先的车灯制造商，在苏州设立新项目将有助于其更好地服务于长三角地区的车企，加快公司车灯业务的扩张步伐。2）随着车灯产品升级的推动，我国车灯行业有望持续增长，目前国内车灯企业的市场份额相对较低，国产车灯的替代空间巨大。3）佛山照明在持续优化整合LED产业链的上下游环节，积极开拓细分市场，特别是在车灯、海洋照明、LED封装产品等业务领域持续加大投入。长三角地区作为我国整车企业最为集中的区域之一，南宁燎旺在苏州的投资项目有望提高公司对市场需求的快速响应能力，进一步加速车灯业务的发展。基于公司在车灯等新业务领域的投资以及全球通用照明的需求，我们对公司的盈利预测进行小幅下调，预计2024-2026年归属于母公司的净利润将分别为3.4亿、4.1亿和4.8亿（此前预测为4.1亿、5.0亿和5.7亿），同比增长率分别为17%、20%和17%，对应市盈率分别为23倍、19倍和16倍，维持“优于大市”的评级。4）风险提示：行业竞争可能加剧；原材料价格可能大幅波动；车灯客户拓展可能不及预期；项目建设可能面临预期之外的挑战。

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