行业龙头稳居前三甲，融资支持全面开花，公司信息更新报告惊艳亮相
万科A(000002)
在行业内始终保持领先地位，融资渠道得到充分保障，维持“增持”评级
万科公布了2024年前三季度经营情况。虽然销售规模有所下降，但销售单价略有下滑，公司销售规模依然稳居行业前三，拿地力度适度收缩，土地储备充足，贷款担保活动频繁，融资渠道得到充分保障，负债结构持续优化。我们对公司的盈利预测保持不变，预计2024至2026年公司归属于母公司的净利润分别为-60.5、0.75、27.55亿元，每股收益分别为-0.51、0.01、0.23元，当前股价对应的市盈率分别为-17.9、1439.3、39.4倍，维持“增持”评级。
销售规模稳居行业前三，但同比有所下降
2024年9月，公司销售面积为123.1万平方米，同比下降36.49%，销售额为174.2亿元，同比下降45.58%。2024年1-9月，公司累计销售面积为1330.8万平方米，同比下降26.82%，销售额为1812.0亿元，同比下降35.43%。9月份公司项目销售单价为12084元/平方米，同比下降26.82%，1-9月累计销售单价为13562元/平方米，同比下降11.76%。根据克尔瑞数据，1-9月公司全口径销售额排名行业第三，销售规模领先于同行业平均水平，行业排名持续领先。8月份，公司没有新增开发和物流地产项目。
融资渠道畅通，贷款担保活动活跃
2024年，公司贷款担保活动频繁，融资渠道得到充分保障。公司于2023年度股东大会上审议通过，同意公司及其控股子公司为母公司或其他控股子公司的银行及其他金融机构提供信贷担保，授权期内新增担保总额不超过1500亿元人民币。2024年10月11日，公司发布公告，其全资子公司深圳市泊寓租赁服务有限公司向华夏银行股份有限公司深圳分行申请了4亿元人民币的贷款，期限为1年，目前已完成提款，贷款余额为2亿元。
风险提示：行业恢复进度不及预期、政策调整不及预期、公司销售恢复进度不及预期。
