2024上半年业绩大放异彩！出口业务表现惊艳，业绩全面达标！
泰胜风能（300129）
投资亮点：
动态：在8月24日晚间，泰胜风能公布了2024年上半年的半年报，业绩表现与市场预期相符。上半年实现营业收入16.56亿元，同比增长率为-1%；归属于母公司的净利润为1.30亿元，同比增长率为9%；扣除非经常性损益后的净利润为1.20亿元，同比增长率为18%。在第二季度，公司收入达到9.99亿元，同比增长15%；归属于母公司的净利润为0.75亿元，同比增长170%；扣除非经常性损益后的净利润为0.69亿元，同比增长150%。
出口业务表现卓越，推动第二季度业绩显著增长。具体来看，第二季度外销收入达到8.89亿元，同比增长37%，其盈利能力也远超国内业务（海外毛利率为27%，国内仅为12%），出口业务的强劲表现是推动第二季度利润高速增长的关键因素。截至上半年末，公司外销收入占比已达到54%，在收入规模上超越了国内业务，出口已成为公司未来增长的重要引擎。在订单方面，上半年海外新增订单6.6亿元，在手订单总额达到11亿元。
混合塔布局逐步完善，国内陆上风电竞争力持续提升。与钢塔相比，混合塔在可靠性、稳定性、运输便捷性和经济性等方面具有明显优势，更符合国内对塔筒的高要求，在中低风速区域具备较强的竞争力。公司于2023年通过收购中汉能源，前瞻性地进入混合塔领域。2024年上半年，公司在张家口、钦州和鄂尔多斯等地成功投产了三个混合塔生产基地，新增混合塔产能520套。混合塔布局全面展开，公司在陆上风电塔筒领域的竞争力得到巩固。据华福证券分析。
盈利预测与投资建议：鉴于国内海上风电需求释放不及预期可能对公司盈利产生不利影响，我们适度下调了业绩预测。预计公司2024至2026年的归属于母公司净利润分别为4.8亿元、6.8亿元和9.2亿元（此前预测为7.1亿元、10.2亿元，新增预测），对应每股收益分别为0.51元、0.72元和0.99元，同比增长63%、42%和36%，对应市盈率分别为16倍、11倍和8倍。考虑到公司出口业务表现突出，未来有望受益于国内外风电市场的快速发展，业绩增长前景乐观。因此，我们继续维持“买入”评级。
风险提示：风电装机量不及预期，行业竞争加剧；原材料价格上涨风险等。
