业绩飙升！前三季度净利润预增95%-115%，投资收益喜人，惊艳24年！
中国保险巨头新华保险(股票代码：601336)
最新动态：2024年10月9日，新华保险对外公布了2024年前三季度业绩预告。根据公司初步的业绩核算，预计本年度前三季度归属于母公司的净利润在186.07亿元至205.15亿元之间，同比增长幅度达到95%至115%。其中，第三季度单季的归母净利润预计在75.24亿元至94.32亿元，较去年同期实现了由亏损转盈，环比增长23%至54%。
业绩增长主要得益于投资收益的显著提升。新华保险在公告中指出，前三季度公司持续优化资产配置策略，适当提高了权益类资产的配置比例。截至2024年上半年，公司持有的股票和基金规模分别为1443亿元和1163亿元，分别占投资组合的10%和8.1%。在资本市场的回暖之下，公司的投资回报率得到了显著提升，从而推动了前三季度业绩的超预期表现。
在资产端，自9月底以来，一系列利好政策接连出台。例如，9月24日，国新办新闻发布会上央行提出为证券、基金、保险公司提供互换便利，以增强其股票增持能力；9月26日，国务院常务会议提出要努力提振资本市场，积极引导中长期资金入市，并打通社保、保险、理财等资金入市障碍；同日，中央金融办与中国证监会联合发布《关于推动中长期资金入市的指导意见》，旨在完善各类中长期资金入市的相关配套政策。预计随着后续政策的进一步实施，股市有望持续走强，新华保险的业绩也将因此受益。
在负债端，保费收入方面，截至8月底，新华保险累计实现保费收入1303亿元，同比增长1.9%，单月保费收入达到184亿元，同比增长122%，环比增长41%，显示出显著的增长势头。在预定利率下调和报行合一政策实施后，预计公司的新业务价值（NBV）将保持稳定增长，从而带动整体业绩的提升。
投资观点：鉴于新华保险在资产端的较高弹性以及2024年前三季度在资本市场回暖的背景下净利润的优异表现，我们预计公司将继续受益于权益市场的上涨趋势。因此，我们将公司2024-2026年的归母净利润预测上调至244亿元、277亿元和306亿元，同比分别增长180%、14%和10%，同时维持“买入”的投资评级。
风险提示：资本市场可能持续波动；长端利率可能持续下行；负债端业绩可能不及预期；业绩预告仅为初步核算，具体数据以正式的三季报为准。
