Q3业绩稳健，功率预测行业地位再创新高！
国能日新(301162)
在2024年10月25日，国能日新发布了其三季报，报告期内，公司实现了营收3.6亿元人民币，同比增长18.2%；归母净利润达到0.5亿元人民币，同比增长2.7%。在第三季度，公司营收达到1.4亿元人民币，同比增长17.3%；归母净利润为0.2亿元人民币，同比下降0.9%，整体业绩符合市场预期。
经营分析
国能日新近日发布了其新能源大模型“旷冥”，该模型凭借其动态图神经网络、大气分层结构以及时序注意力机制等先进技术，在新能源气象与出力预测方面展现出精准预测能力。结合电力市场特点，该模型能够提供更为精确的全省45天气象资源预测、日前/实时电价预测以及负荷预测等服务，进一步巩固了公司在新能源发电功率预测领域的领先地位。
电力市场化改革加速推进，公司创新类产品望充分受益。
随着省间电力现货市场正式运行，电力市场化改革进程进一步加快。国能日新紧跟电改政策，加速完善其产品服务体系：在电力交易方面，公司正在推进辽宁、宁夏、陕西等地的产品研发，并拓展山西、山东、甘肃等省份的用户；在虚拟电厂方面，公司已获得陕西、甘肃、宁夏等省份电网的聚合商准入资格，并在江苏、浙江、上海、广东、重庆等地开展示范项目；在微电网方面，公司研发了多网融合的显控一体机设备整体解决方案。
盈利能力基本维持稳定，销售/管理费用率上升。
前三季度，国能日新的整体毛利率为67.3%，同比下降0.5个百分点，盈利能力保持稳定；费用率方面，销售费用率为26.7%，同比增长2.2个百分点，管理费用率为8.7%，同比增长0.1个百分点，研发费用率为17.8%，同比下降2.6个百分点。
盈利预测、估值与评级
基于公司在功率预测业务上的优势，以及并网控制、新能源管理等行业的高景气度和新业务的潜在增长空间，我们预测国能日新2024至2026年的归母净利润将分别达到1.1亿元、1.4亿元和1.8亿元，当前股价对应的市盈率分别为42倍、33倍和24倍，因此我们维持对其的“增持”评级。
风险提示
需要注意的是，新能源装机可能不及预期；电力市场化改革的推进可能不及预期；市场竞争的加剧也可能对公司的业绩产生影响。
