市政工程中标喜报频传，经营现金流焕新提升！

隧道股份(600820)

最新动态：该企业在2024年的三季度报告显示，整体业绩表现稳定。在2024年的前三个季度里，隧道股份实现了营业收入428.88亿元，与去年同期相比有所下降8.57%；然而，归属于母公司的净利润达到了14.99亿元，同比增长了0.35%。

业绩表现符合市场预期，公司的现金流状况得到改善。在2024年第一季度至第三季度，隧道股份的营收虽有下滑，但净利润实现小幅增长，扣除非经常性损益后的净利润也有所下降。此外，公司的经营活动现金净流量大幅增加，应收账款有所减少，资产减值损失和信用减值损失也有所减少。公司的净利率和期间费用率均有所上升，资产负债率有所下降。

在业务方面，隧道股份在市政工程和道路工程领域的中标合同业绩显著。2024年1月至9月，公司的施工、设计、运营和数字业务中标合同总额达到657.05亿元，同比增长了9.46%。其中，施工业务在上海市内和市外均实现了增长，海外业务也有一定规模的拓展。

投资分析：对于隧道股份的未来业绩，预计在2024至2026年，公司归母净利润将分别达到29.98亿元、31.92亿元和34.57亿元，同比增长率分别为2.00%、6.47%和8.32%。基于此，给予公司“推荐”的投资评级。

潜在风险：投资者需关注固定资产投资下滑的可能风险，新签订单可能不及预期的风险，以及应收账款回收可能不及预期的风险。

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