新华保险Q3业绩大爆发：股债双牛助力投资利润飙升，负债端表现同样抢眼！
新华保险(601336)
最新动态：新华保险在24年第三季度实现了显著的业绩增长，归属于母公司的净利润达到了96.0亿元，成功扭转了去年同期亏损4.4亿元的局面。在前三季度，公司的净利润更是达到了206.8亿元，同比增长了117%。业绩的提升主要得益于投资端的强劲表现，其中股债双牛的效应显著提升了公司的投资收益率。
在投资领域，新华保险在24年第三季度的年化总投资收益率达到了6.8%，较去年同期增长了4.5个百分点；年化综合投资收益率更是达到了8.1%，较去年同期增长了5.1个百分点。公司的投资收益、利息收入和公允价值变动损益总和达到了706.3亿元，较去年同期大幅增长了233.5%。预计24年年内债券价格的持续上涨以及9月末权益市场的显著上涨是推动投资端大幅改善的关键因素。
在负债端，新华保险的表现同样可圈可点。24年前三季度，公司的长期险首年期交保费收入达到了247.5亿元，同比增长了12.3%，其中十年期及以上的期交保费收入同比增长了21.3%，显示出负债端结构的持续优化。新业务价值的同比增长达到了79.2%，增速领先于保费收入，显示出负债端的高质量发展。
具体来看，个险渠道的长期险首年期交保费同比增长了18.8%，银保渠道的长期险首年期交保费同比增长了6.3%，其中银保期交的增速实现了转正。此外，公司还积极探索分红型产品的销售，逐步丰富产品线。
投资建议：鉴于未来权益市场可能带来的上行空间，新华保险的投资端弹性有望进一步释放。公司金融资产配置中，FVTPL型资产占比较高，其弹性可能更为明显。当前公司的估值水平为0.6倍市净率，未来估值修复空间值得期待。未来，投资者应重点关注指数涨幅、长债收益率以及负债端分红险的销售情况。
风险提示：市场波动性可能对新华保险的业绩产生影响；长端利率的持续下行可能对公司造成压力；负债端的表现如果不及预期，也可能对公司的整体业绩构成挑战。
