股市压力之下，业绩回暖在望，静观大盘新动向
万达影视（002739）
核心观点：
2024年第三季度业绩
万达影视于近日公布了2024年前三季度的财务报告，报告期内公司营收达到98.47亿元，同比去年下降13.23%；归属于母公司的净利润为1.69亿元，同比下降84.87%；扣除非经常性损益后的净利润为8250万元，同比下降92.53%。
在第三季度，公司营业收入为36.28亿元，同比下降18.98%；归属于母公司的净利润为5530万元，同比下降92.01%。
电影市场表现疲软，暑期档票房未达预期
根据灯塔专业版的数据，第三季度全国电影市场累计票房为108.66亿元，较去年同期下降43.8%，整体市场表现不佳。在观影人数方面，第三季度总出票量为2.65亿张，同比下降43.4%。
截至204年9月30日，公司国内直营影院票房达到46.1亿元（不含服务费），同比下降25.9%；观影人次为1.1亿，同比下降25.8%。公司在国内共拥有已开业影院894家和7,468块银幕，其中直营影院707家和6,149块银幕，轻资产影院187家和1,319块银幕。
内容制作稳定，优质作品持续推出
在第三季度，公司推出了《抓娃娃》、《白蛇：浮生》等多部高质量影片，同时参投的影片《默杀》也取得了良好的市场反响。其中，《抓娃娃》累计票房达到33.27亿元，超出了预期票房31.71亿元，淘票票评分达到9.3分。优质内容的推出使得公司的电影投资、制作与发行业务收入及利润同比实现增长。
内容储备充足，制作筹备稳步推进
公司目前拥有丰富的内容储备，制作筹备工作稳步推进。预计在第四季度，公司将有《那个不为人知的故事》、《误杀3》等多部影片上映。2025年，公司还将推出《唐探1900》、《蛮荒行记》等多部热门影视作品。
投资建议
尽管暑期档票房表现不佳，但考虑到公司内容储备丰富，电影剧本备案量持续增长，预计公司未来几年将实现稳定的收入增长。预计公司2024年至2026年的营业收入分别为134.3亿、164.3亿和183.0亿，归属于母公司的净利润分别为4.4亿、11.6亿和14.6亿，因此维持“买入”评级。
风险提示
