2024年三季报亮点解读：营收持续攀升，党政信创市场即将回暖！
长城信息(000066)
重要信息：2024年10月30日，公司公布2024年三季报，2024年上半财年，公司实现营业收入95.8亿元，同比增长18.5%；归属于母公司净利润为负6.88亿元，同比增长16.7%；扣除非经常性损益的归属于母公司净利润为负7.12亿元，同比增长25%。业绩表现符合市场预期。投资亮点
2024年第三季度业绩持续上升：2024年第三季度，公司营业收入为34.8亿元，同比增长15.8%；归属于母公司净利润为负2.66亿元，同比下降33.8%；扣除非经常性损益的归属于母公司净利润为负2.88亿元，同比下降29.2%。公司营业收入连续三个季度实现同比增长，主要得益于下游行业景气度逐步回升，以及信创和军工业务收入增速的稳步提升。
飞腾大订单接连签署：2024年9月，飞腾中标某大型企业2024年IT硬件集中采购项目，ARS5000C系列通用服务器。2024年7月，两家大型政策性银行相继发布了信创终端采购项目招标结果，搭载飞腾腾锐处理器的近万台台式机和笔记本电脑成功入围并中标。
推出算力新品，积极布局国产算力：2024年9月，中国长城旗下长城科技推出长城AIGC一体机。该款一体机采用长城擎天GF7280V5AI服务器和国内GPU，适用于大模型和传统AI等场景。2024年7月，中国长城推出自主研发的2U双路海光服务器擎天RH6260V5。
盈利预测与评级：中国长城积极布局国产算力，基于不同国产芯片厂商推出算力产品。随着飞腾新产品的推出和订单的持续增加，以及党政信创市场的重启，飞腾和长城在党政市场的市占率有望提升，公司营业收入有望实现快速增长。考虑到2023年信创和军工业务下游景气度较低，公司业绩同比有所下降，但从2024年开始逐步恢复，我们下调公司2024-2025年归属于母公司净利润预测至0.63/2.30亿元（原预测值为6.38/8.56亿元），对2026年归属于母公司净利润预测为4.01亿元，维持“买入”评级。
风险提示：国产化政策推进缓慢；产能受限；公司产品及市场份额未达预期。
