AI算力新篇章：端侧技术革新助力未来智能爆发
思泉新材(301489)
最新动态
在2024年的第三季度，思泉新材展现出了强劲的增长势头，其营业收入和利润均实现了显著提升。具体来看，公司的营业收入达到了4.25亿元，较去年同期增长了31.60%，较上一季度则增长了70.79%；归属于上市公司股东的净利润为4,171.51万元，同比增长了11.07%，环比增长44.27%。
投资分析
思泉新材在越南的项目正稳步推进，面对竞争格局的变化，公司展现出坚定的步伐。公司已在越南设立了全资孙公司——越南思泉新材有限公司，专注于散热产品项目的投资建设。目前，公司已选定越南北宁VSIP工业园区的土地地块并支付了部分土地款，各项工作正按计划有序进行。公司致力于加强与客户的长期战略合作伙伴关系，紧密跟随国际一流客户的未来发展趋势，积极拓展海外市场，从而提升公司在客户端的份额、产品利润率以及整体市场份额。同时，公司正加速推进“热管理材料+热管理组件+热管理系统”的产品战略，深化与国际一流客户的战略协作，为客户提供全方位的“热设计+产品”综合解决方案与服务。
市场机遇与业绩拓展
随着AI技术的融合趋势，消费电子终端市场迎来了新的增长机遇。多家国际知名科技公司今年推出了AI手机、AIPC等产品，对综合散热方案提出了更高的功能性和散热性能要求，思泉新材也将因此受益，获得更多的订单。北美大客户的订单在第三季度环比第二季度大幅增长，目前订单充足，预计2024年公司将进一步提升该客户的份额。公司将继续依靠研发创新和产品升级，深化与头部客户的合作关系。
投资评价
我们对思泉新材2024/2025/2026年的收入和净利润进行了预测，预计收入分别为6.4/8.5/11.5亿元，归母净利润分别为0.7/1/1.5亿元。按照当前股价计算，2024-2026年的市盈率分别为55倍、39倍、26倍，因此我们维持“买入”评级。
风险警示
投资者需关注行业竞争和市场风险、海外业务经营风险、创新或新产品不达预期风险以及原材料价格波动风险。
