国庆热潮助力，公司销售逆势飘红，业绩同比转正创新高！
招商蛇口（股票代码：001979）
销售额同比实现正增长，国庆节效应显著推动销售回升，维持“买入”投资建议
招商蛇口于近期发布了2024年10月的经营简报，显示公司销售额同比实现了从负转正的转变，同时销售单价有所上涨，行业内的排名继续保持领先地位。在土地获取方面，公司持续聚焦核心城市，拥有充足的优质土地储备。公司通过积极获取土地，尤其是在核心城市的布局，确保了可售资源的充足性，并且融资渠道保持畅通，对其未来市场份额的持续增长持乐观态度。基于此，我们对公司的盈利预测保持不变，预计2024至2026年归属于母公司的净利润分别为63.9亿元、70.3亿元和74.4亿元，每股收益（EPS）预计为0.71元、0.78元和0.82元，当前股价对应的市盈率（PE）分别为17.0倍、15.5倍和14.6倍，因此继续维持“买入”的投资建议。
销售额同比实现正增长，国庆节效应显著推动销售回升
在2024年10月，公司实现了签约销售金额223.00亿元，同比增长6.42%，签约销售面积为91.77万平方米，同比增长5.18%。截至2024年10月，公司累计签约销售金额为1674.71亿元，同比下降32.27%，累计签约销售面积为734.21万平方米，同比下降26.94%。10月份的销售金额实现了自去年以来首次的正增长，销售面积也实现了近一年的首次正增长，这一成绩得益于国庆节的消费热度。根据克而瑞的数据，公司在2024年1-10月全口径销售金额排名中位列第五。
10月份成功获取两宗地块，进一步强化核心城市布局
公司遵循的区域聚焦和城市深耕策略，重点关注强心30城，并在核心10城加大布局力度。2024年9月，公司成功获取了两宗地块，总计用地面积为3.04万平方米，总建筑面积达13.86万平方米，总拿地成本为17.62亿元。这两宗地块均位于核心城市，其中一宗位于北京通州区梨园，土地面积1.60万平方米，建筑面积3.47万平方米，权益比例为100%，拿地成本为9.92亿元；另一宗位于香港新界区，土地面积1.44万平方米，建筑面积10.39万平方米，权益比例为40%，拿地成本为7.70亿元。10月份的拿地金额占销售金额的比例为7.90%，显示出公司拿地强度的适度收缩。
风险提示：市场复苏不及预期、房价调控政策超预期、多元化业务运营风险。
