AI技术助力，蓝牙音频体验再升级！
中科蓝讯(688332)
最新动态
在2024年的前三季度，中科蓝讯的表现相当亮眼，实现了营业收入12.48亿元，较去年同期增长了18.91%；归属于母公司的净利润达到了2.07亿元，同比增长4.80%；扣除非经常性损益后的净利润为1.75亿元，同比增长了26.45%。
投资洞察
公司旗下八大产品线表现持续强劲，同时不断有新产品问世。随着这些新产品的上市，八大产品线的销量均实现了同比上涨，尤其是智能穿戴、AIoT和无线麦克风类产品，销售额同比增长显著。在技术层面，公司持续深入研发蓝牙、Wi-Fi等通信技术，特别是新推出的“讯龙二代+”芯片，受到了市场和客户的广泛认可。未来，公司将继续迅速响应市场需求，推出更多具有竞争力的解决方案。在产品领域，公司将重点发展智能穿戴、无线麦克风、物联网芯片等产品，为业绩的持续增长提供动力。
端侧AI领域进展，新品研发不断
公司的高端系列讯龙三代产品内置了RISC-VCPU和HiFi4高性能DSP，能够满足音频类各种AI算法的开发需求，并支持双模蓝牙数据传输，便于与云端连接，充分利用云端的大模型AI能力。讯龙三代BT896X系列芯片已经应用于百度的小度添添AI平板机器人的智能音箱中。这些产品不仅获得了Hi-Res小金标双认证，保证了高品质的音乐体验，还实现了AI语音交互功能。公司在端侧AI领域已有布局，并与下游合作伙伴紧密合作，将持续推出创新产品。
智能穿戴表现突出，海外市场布局积极
公司的智能穿戴产品线已经完成了全面的产品布局，能够满足客户多样化的需求。特别是AB568X和AB569X系列，凭借其出色的显示效果和极高的性价比，赢得了行业的高度评价，其中AB569X芯片已经应用于印度Titan子品牌Fastrack的智能手表。从2024年开始，AB568X和AB569X系列的销量迅速增长，智能穿戴类产品的营收大幅提升，对公司毛利率的提升起到了积极作用。
投资观点：
我们预测，中科蓝讯在2024至2026年的归母净利润有望分别达到2.9亿元、3.7亿元和5.1亿元，因此维持“买入”评级。
风险警示：
需关注产品研发和技术创新可能不及预期的风险；行业竞争加剧可能带来的风险；终端市场需求发展可能不及预期的风险；以及产品推广可能不及预期的风险。
