消费回暖势头强劲，储能产业乘风破浪，未来前景无限！
亿纬锂能(300014)
核心观点
亿纬锂能，作为我国动力储能领域的领军企业，2023年业绩依然保持强劲增长态势。公司业务涵盖消费电池、动力电池、储能电池三大板块，其产品线丰富，涵盖了锂原电池、小型锂离子电池、圆柱电池等。在新能源汽车和储能两大下游领域，亿纬锂能的市场份额不断提升，业绩持续增长。据公告显示，2023年公司营收达487.8亿元，同比增长34%，归母净利润达到40.5亿元，同比增长15%。
行业分析：下游需求持续旺盛，头部企业市场份额进一步提升。在动力电池领域，全球新能源汽车销量持续增长，亿纬锂能的市场份额也在不断提升。据EVtank预测，2024年全球新能源汽车销量将达到1830万辆，同比增长25%。在储能领域，中国新型储能装机规模预计2024-2028年复合年均增长率（CAGR）为45.0%，2028年将达到220.9GW。在消费电池领域，随着智能手机、平板电脑等终端需求的增长，全球消费电池市场规模预计2024年达到154.5亿美元，2029年达到221.5亿美元，复合年增长率为7.47%。
重点关注：公司拥有核心技术壁垒，全球业务布局完善。亿纬锂能拥有强大的研发团队，投入巨资进行技术研发，并积极参与行业标准制定。截至2023年，公司研发投入28.71亿元，占营收比例5.88%，研发人员占公司总人数19.35%。公司全球业务布局完善，拥有5个研发中心、8个销售公司和办公室以及14个生产基地，实行全球制造、全球交付、全球服务。
投资建议
亿纬锂能在动力储能、消费电池等领域均具有竞争优势，具备持续增长潜力。预计公司2024-2026年收入分别为551/643/753亿元，归母净利润分别为47/57/67亿元。根据2024年11月22日收盘市值，公司对应PE分别为21/17/15倍，维持“买入”评级。
风险提示
亿纬锂能面临上游原材料价格波动、下游需求不及预期、政策调整、地缘政治风险、汇率波动等风险。
