新锐品牌崛起！雅典娜平台AI赋能，驱动企业数智化成长新纪元
智控科技（300378）
智能制造领域领导者，维持“买入”评级
智控科技是国内顶尖的数智化转型与智能制造整合规划方案服务供应商，有望在下游市场复苏和国际化进程中持续获益，AIGC技术的应用将拓展其成长空间。我们维持对其盈利的预期，预测其2024至2026年的归属于母公司净利润分别为1.83、2.3、2.9亿元，每股收益（EPS）分别为0.68、0.84、1.06元，当前股价对应的市盈率分别为45.9、37.0、29.3倍，维持“买入”评级。
事件：智控科技品牌升级发布会举行
11月22日，公司举办了以“数智赋能·无限创新生产力”为主题的智控科技品牌升级发布会及上市10周年庆典。会上，发布了公司更名后的新LOGO和全新的品牌理念，旨在“以数智之力成就梦想”，肩负“以数据和智能技术革新生产力”的企业使命。发布会现场全面展示了智控科技雅典娜数智原生平台融入AI技术的领先实力，以及依托雅典娜“数智驱动+生成驱动”的能力，助力企业实现“设计、预测、采购、财务、售后服务、决策”等多个数智化场景的创新应用。
AI业务收入高速增长，智控雅典娜前景看好
公司凭借深厚的AI技术积累，在多个细分行业场景中打造了多个成功案例，如吉利集团、上药控股等。在中国台湾地区，公司携手群联电子等AI服务器厂商共同推出了AI一体机，满足客户在应用软件和IT基础设施转型方面的需求。2024年前三季度，公司AI业务收入同比增长101.08%。我们看好公司持续加大智控雅典娜的研发投入和产品更新，预计这将推动公司进入以平台建设和应用服务为核心的数据和智能方案服务商阶段。
中国大陆业务稳健，中国台湾及东南亚市场新订单增长强劲，出海机会丰富
在中国大陆，公司加强了对老客户和行业的经营，并迅速调整经营策略以应对下游行业景气度的波动，前三季度实现营业收入7.5亿元，同比增长12.3%。在中国台湾地区，公司紧抓AI技术进步和行业复苏的市场机遇，新客户签约金额同比增长30%。在东南亚，公司通过与中国电信等国内大型企业的合作，加大市场推广力度，把握中国企业出海的趋势，公司中企出海营收同比增长57%。
风险提示：下游投资不及预期；AI产品落地不及预期；公司研发不及预期。
