光储充三箭齐发，季度营收再攀新高，行业增长势头强劲！

芯朋微（688508）

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芯朋微近日公布了2024年三季度的业绩报告，报告期内，公司实现了营业收入7.07亿元，同比增长21.95%；归属于母公司的净利润达到0.77亿元，同比增长28.68%。

投资关注点

芯朋微在第三季度取得了营收的新高，光储充市场表现强劲。前三季度营收增长主要得益于家电市场（尤其是白电领域）的回暖，尽管三季度产量有所下降，但预计四季度将迎来排产增长。在标准电源市场，公司旗下手机品牌InboxCharger在多个大客户项目攻坚中实现了量产。工控功率市场方面，公司重点发展“光储充算车”领域，多个细分市场的新品Design-win项目推动了工控整体营收的增长。第三季度，公司营收达到2.54亿元，环比增长1.60%，归母净利润0.33亿元，环比增长65.59%，毛利率提升至37.61%，环比增长1.34%，这主要得益于产品结构调整和晶圆端成本的优化。

拓展服务器市场，新品陆续面世。芯朋微依托自身工艺开发优势，与国内厂商携手，已在服务器市场实现了低侧驱动芯片、半桥大功率驱动芯片和高压一次电源芯片的量产。同时，公司重点发展的DrMOS和数字多相控制器正在客户端进行验证，而在Efuse和POL等相关系列产品中也已推出样品。未来，芯朋微将继续沿着从高压一次电源到中低压二次/三次电源的产品发展路径，推出全系列功率芯片创新产品及解决方案。

投资评级

基于对公司未来发展的预期，我们预计芯朋微2024-2026年的归母净利润分别为1.0亿元、1.5亿元和2.2亿元，维持“买入”评级。

风险警示

请注意，以下风险可能对公司业绩产生影响：市场复苏不及预期；竞争格局加剧；产品研发及技术创新不及预期；客户验证不及预期等。

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