超声外科手术设备国内获批，引领医疗设备创新浪潮，丰富产品布局再上新台阶
友联医疗(688085)
投资亮点：
动态：近期，该企业发布消息，其控股子公司天泉医疗荣获国家药品监督管理局颁发的“超声外科手术设备”的《医疗器械注册证》，证书有效期限自2024年11月21日至2029年11月20日。
产品功能全面，进一步强化市场竞争力。该款新产品集成了超声吸引、骨刀及清创等多项功能，适用于脊柱、神经外科的骨组织手术，以及神经外科、肝胆外科的软组织处理及清创，以其功能全面、操作简便、适用范围广泛等特点脱颖而出。在DRG/DIP大规模推广的背景下，一机多功能的集成设计，使得产品能广泛应用于多个科室，减少医院的重复投资和患者的经济负担，同时简化手术操作流程，提升临床效率与安全性，显著提升产品的市场竞争力。
企业生产线持续扩展，超声外科设备产品线不断壮大。除了传统的脊柱和创伤领域，公司在超声骨刀等有源设备领域也进行了战略布局。控股子公司天泉医疗掌握了超声骨刀和超声止血刀等核心技术，通过与医疗机构紧密合作，研发出一系列的创新切骨技术和配套的超声骨动力系统，首次实现了由内而外的切骨方式，大幅提高了关节翻修手术的效率。此次超声外科手术设备的国内认证，与公司现有认证的设备产品形成互补，使产品配置更加灵活，有利于产品在市场上的进一步推广。
投资建议：企业持续以技术创新为核心，不断加大研发投入，积极拓展国内外市场，销售区域持续扩大，销售渠道不断深入。借助控股子公司Implanet和水木天蓬，企业打造新的国际产品品牌，直面国际主流市场和终端客户，国际竞争力得到进一步提升。鉴于公司计划通过发行股份募集配套资金用于资产购买，目前方案正处于上交所审核阶段，我们暂不考虑增发事宜，预计公司2024至2026年营收将分别为5.03亿元、6.43亿元、8.21亿元，归母净利润预计为0.50亿元、1.15亿元、1.59亿元，对应EPS分别为0.20元、0.46元、0.64元，当前股价对应PE分别为102.57倍、44.64倍、32.40倍，维持“增持”评级。
风险提示：新产品市场推广可能未达预期，行业竞争可能加剧，医疗设备采购降价风险，地缘政治风险等潜在风险。
