AI赋能，PC市场持续旺盛增长势头！

春华秋实电子（603890）

投资亮点

PC业务持续高速发展。AIPC相关整机及芯片产品大规模发布，2024年有望成为“AIPC元年”，AIPC有望加速进入PC市场。公司与世界领先的笔记本电脑品牌商如联想、三星电子、惠普、戴尔、LG等，以及行业内产能充足的代工厂如纬创、广达、华勤等建立了长期稳定的合作关系。公司笔记本电脑精密结构件的主要客户包括联想、三星电子、惠普、戴尔、华为、LG等行业内知名优质客户，并成为联想、三星电子等客户的主要供应商。公司与联想、三星、惠普、戴尔、华为等主要笔记本品牌客户紧密合作，通过参与其新产品的研发过程，持续加强与下游客户的合作关系。

电动汽车镁合金开辟第二增长曲线。镁合金具有优良的耐蚀性、铸造性、机械强度，是轻质合金中的佼佼者，具有优异的车削性以及极高的强度-密度比（比强度）和刚性，高散热性，卓越的铸造性能、最佳的吸震性和出色的加工性，使其成为当前新能源汽车轻量化的首选材料。公司在镁合金材料应用方面拥有丰富的制造经验和技术优势，通过半固态射出成型技术，在新能源汽车轻量化发展趋势中，快速切入到新能源汽车零部件供应链中，可为新能源汽车中控系统、转向系统、电控系统等方面提供应用支持。

投资建议：

我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.5/2.5/3.5亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示：

行业竞争加剧风险；原材料价格波动风险；下游需求不及预期风险；产品研发不及预期风险。

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