西部煤运新篇章：疆蒙煤入宁量增，2024上半年铁路运量显著攀升！
西部创业(000557)
最新动态
近期，西部创业公布了2024年上半年的财务报告。在报告期内，该公司的营业总收入达到6.49亿元，较去年同期减少了7.96%；归属于母公司的净利润为1.56亿元，同比增长了23.1%；扣除非经常性损益后的归属于母公司净利润为1.62亿元，同比增长了24.07%。此外，基本每股收益为0.11元，加权平均净资产收益率为2.64%。
业务分析
西部创业主要从事铁路运输和供应链贸易服务两项业务。
铁路运输业务。该公司的铁路运输业务服务于宁夏宁东能源化工基地，覆盖周边地区，运营线路总长度达到315公里，总延展长度为642公里。此业务板块的主要收入来源于运费、杂费和代维代管费。根据公司的数据，2023年度的货运量按运量排序，前三名货物分别为煤炭（占比约90%）、聚丙烯（占比约3%）和油品（占比约2%）。
供应链贸易服务。西部创业的供应链贸易服务业务以铁路运输为基础，充分利用自身优势，为上下游客户提供采购、运输、仓储、销售和信息等服务。
业绩解读
在2024年上半年的财务报告中，尽管公司的营收有所下降，但利润实现了增长。这主要是由于供应链贸易服务板块的营收同比减少了91.8%，这是公司根据市场变化做出的调整。与此同时，核心业务铁路运输的营收同比增长了9.5%，这一增长动力推动了公司整体利润的正增长。在报告期内，铁路运输业务对营收和毛利润的贡献分别达到了98%和32%。
投资建议
随着未来宁东铁路的电气化改造完成，公司有望实现运力提升10%，同时运输质量也将得到有效提升。此外，公司计划增资鄂尔多斯南部铁路，以增加运输增量收益。《2024-2026年度股东回报规划》已于2024年5月获得股东大会通过，并逐步实施。考虑到近期市场风格的变化以及国家西部大开发政策的支持，我们认为公司有望在中长期内受益，因此给予“增持”评级。
风险提示
公司面临宏观经济波动、客户和货品集中度以及安全生产等风险。
