公司业绩大爆发！前三季度营收翻红，园区运营服务业绩远超预期引关注
上海临港(600848)
业绩增长与利润下降并存，临港开发核心企业，继续给予“买入”评级
上海临港最新公布的2024年第三季度财务报告显示，公司前三季度营业收入实现显著增长，而归属于母公司的净利润则出现下滑。房产销售和运营服务收入的显著增长，成为推动营收上升的关键因素，但利润下滑则受到多种因素的影响。公司整体业绩稳定，运营服务表现超出预期，有望成为业绩增长的长期支撑。我们维持对公司盈利的预测，预计2024至2026年归母净利润分别为13.4、15.3和17.2亿元，对应每股收益（EPS）为0.53、0.61、0.68元，当前股价对应的市盈率（PE）分别为19.9、17.4、15.5倍。作为临港新片区开发建设的重要力量，公司园区业务稳步发展，产投联动高效，继续给予“买入”评级。
三季度营收增长，但净利润大幅增长
2024年前三季度，公司营业收入达到40.00亿元，同比增长20.69%，实现归母净利润6.18亿元，同比下降17.51%，扣除非经常性损益后的归母净利润为5.74亿元，同比下降4.04%。第三季度营业收入为10.53亿元，同比下降14.65%，主要由于其他非流动金融资产公允价值较去年同期有所回升，归母净利润为3.09亿元，同比增长52.14%。截至2024年三季度末，公司整体毛利率为63.83%，同比下降1.69个百分点，净利率为23.14%，同比下降8.73个百分点。
销售额同比增长，园区运营服务表现优异
2024年前三季度，公司销售面积累计达到14.8万平方米，同比增长120.90%，签约销售金额累计36.64亿元，同比增长176.88%。产业园区业务租金总收入22.36亿元，同比下降1.95%，而产业园区运营服务相关收入为3.60亿元，同比增长72.70%。截至2024年三季度末，公司产业园区在租总面积为318.1万平方米，同比略有增加，整体可租资源充足。
风险提示：地产行业销售下行风险、政策变动带来的经营风险、企业运营风险。
