业绩飙升，规模再攀高峰，惊喜连连！

招商积余(001914)

最新动态：

招商积余近期发布了2024年三季报，报告显示，前三季度公司营业收入达到121.6亿元，较去年同期增长12%；归属于母公司的净利润为6.2亿元，同比增长4.2%。

市场分析：

招商积余的业绩表现稳健，费用率持续优化。2024年前三季度，公司毛利率为11.3%，较上年同期下降1.4个百分点；管理费用率为2.8%，较上年同期下降0.6个百分点，显示出公司成本控制的良好态势。

业务发展：

在物业管理方面，招商积余的成绩斐然。截至2024年三季度末，公司管理的项目数量达到2252个，管理面积突破4.01亿平米。同时，公司在住宅业态拓展上取得显著成效，前三季度市场化住宅业态新签年度合同额同比增长79%。在商业项目管理方面，公司管理的商业项目增至71个，其中包括自持项目和受托管理项目，整体出租率保持在95%的高位。

资本运作：

公司董事会已审议通过股份回购方案，计划以不超过14.9元/股的价格进行回购，回购金额将在0.78亿元至1.56亿元之间。该方案需经过股东大会审议通过，并将在审议通过后12个月内实施。

投资展望：

基于对公司未来发展的信心，预计招商积余2024-2026年每股收益（EPS）分别为0.75元、0.81元、0.89元，对应市盈率（PE）分别为14.9倍、13.8倍、12.7倍。作为央企物业管理行业的领先企业，招商积余具备显著的资源优势和市拓能力，其多业态综合服务能力强大，有望从行业格局的重构中获益，并保持持续向好发展。因此，维持“推荐”评级。

潜在风险：

需关注的风险包括：1）甲方结算效率及周期延长可能导致的应收账款增加；2）房地产市场波动可能影响公司业绩。

　　【点击查看研报：PDF原文】