业绩触底反弹在望，聚焦后续修复步伐！

伟星新材(002372)

动态：公司最新公布的2024年三季报显示，公司本季度营业收入达到37.73亿元，较去年同期增长0.71%，但归母净利润却出现下滑，达到6.24亿元，同比下降28.64%。具体到第三季度，公司营业收入为14.30亿元，同比下降5.24%，归母净利润为2.84亿元，同比下降25.27%。

尽管单季业绩环比有所提升，但子公司亏损仍对利润产生压制。在2024年第三季度，公司营业收入虽同比下降，但较第二季度增速有所改善，归母净利润同样环比增长。业绩下滑的主要原因是毛利率的下降，以及浙江可瑞楼宇科技有限公司及广州市合信方园工业设备有限公司的亏损。

销售费用的大幅增加以及现金红利的派发也对公司现金流产生影响。2024年前三季度，公司期间费用率同比上升，销售费用率大幅增加，期末现金及现金等价物余额同比大幅下降，主要是由于派发现金红利增加。

在房地产市场“止跌回稳”的背景下，我们看好伟星新材的配置价值。预计房地产市场将经历两阶段修复，消费建材基本面有望改善。根据DCF估值法，我们认为伟星新材当前市值隐含的永续增长率约为4.75%，考虑到公司长期增长潜力，认为其仍有配置价值。

未来盈利预测与评级方面，我们保持对伟星新材2024-2026年归母净利润的预测，预计EPS分别为0.93、1.08、1.22元，对应PE分别为16、14、12倍。鉴于公司长期稳健的增长性和建材行业的稀缺性，我们维持“增持”评级。

潜在风险包括市场开拓、工程业务拓展和新业务拓展等可能不及预期。

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