《短期挑战再临，我国航空强国梦砥砺前行，再创新辉煌》

航空工业沈飞（600760）

核心观点：

事件概述

10月30日，航空工业沈飞公布2024年第三季度业绩报告。报告显示，2024年前三季度公司实现营业收入252.98亿元，较上年同期下降26.95%；归属于母公司净利润18.18亿元，同比下降23.12%。

合同签订进度影响收入，公司积极拓展新兴领域

据公司第三季度报告，由于合同签订进度不及预期，相关产品需求未能按计划签订合同，导致公司收入出现下滑。

公司9月30日的投资者关系活动记录表表明，作为我国大型国有航空装备制造企业，公司在“低空经济”产业方面拥有天然优势。目前，公司正处于积极探索阶段，未来将在航空工业集团的总体指导下，抓住“低空经济”发展机遇，以民用无人机研发、军民通用技术转化为突破口，探索构建应用场景和运营体系保障等发展模式。

投资建议

预计公司2024-2026年归属于母公司净利润分别为37.03亿元、45.05亿元、54.20亿元，同比增速分别为23.1%、21.7%、20.3%。对应市盈率分别为34.53倍、28.38倍、23.59倍。维持“买入”评级。

风险提示

下游需求低于预期，研发进度不及预期，产能释放不及预期。

　　【点击查看研报：PDF原文】