2024年三季报亮点解析：业绩环比攀升，企业长期发展前景光明！
瑞普生物（300119）
事件：
在2024年10月29日，瑞普生物对外公布了其2024年三季度的财务报告。报告显示，在2024年的前三季度中，该公司的总营收达到了17.47亿元，同比增长了10.06%。然而，归属于母公司的净利润为2.45亿元，同比下降了10.58%。非经常性损益后的净利润为2.14亿元，同比下降了8.38%。在第三季度，公司的营收为6.48亿元，同比增长了9.22%，而归母净利润为0.86亿元，同比下降了10.30%，非经常性损益后的净利润为0.76亿元，同比下降了6.64%。
投资要点：
公司的业绩表现有所好转。尽管2024年三季度的营业收入同比有所增长，但归母净利润的同比降幅有所收窄。在前三季度，公司的毛利率有所提升，三季度毛利率较去年同期增长了1.66个百分点。此外，公司的经营活动产生的净现金流呈现出逐季增长的趋势。
投资收益下降，成本控制能力提升。在今年前三季度，公司的投资收益同比下降了0.22亿元，主要是由于联营企业的投资收益减少。与此同时，销售费用率和管理费用率均有所下降，分别下降了0.32个百分点和0.13个百分点。
新品储备充足，助力公司长期发展。今年上半年，公司成功推出了自主研发的猫三联疫苗，这是我国首个上市的国产猫三联疫苗，填补了国内市场在这一领域的空白。根据公司半年报，上半年该产品累计发货量达到了100万头份，已成为宠物产品集群中的一个千万级爆款产品。下半年，公司将继续推进猪圆环亚单位疫苗、猪传染性胸膜肺炎基因工程亚单位疫苗等新产品的上市，并加速猫四联mRNA疫苗、猫传染性腹膜炎病毒疫苗、新流法腺四联灭活疫苗、圆支副三联灭活疫苗等核心产品的研发进程。
盈利预测与投资评级：鉴于行业竞争的加剧，我们对公司2024至2026年的营业收入预测进行了调整，预计分别为26.28亿元、28.82亿元和31.08亿元，同比增长率分别为16.86%、9.66%和7.83%。预计归母净利润分别为3.90亿元、4.71亿元和5.53亿元，同比增长率分别为-13.97%、20.96%和17.32%。基于公司丰富的新产品储备，我们维持“买入”的投资评级。
风险提示：需关注家禽价格大幅波动风险、重大动物疫情风险、新产品上市进度不及预期风险、行业竞争加剧风险以及宠物药品销售不及预期风险等。
