2024年Q3利润大爆发，智驾域控助力智驾业务飞跃增长！
德赛西威（股票代码：002920）
动态：
在2024年10月30日，德赛西威揭晓了其2024年第三季度的财务报告：在2024年第一季度至第三季度，该公司的总收入达到了189.75亿元，同比增长31.1%；归属于母公司的净利润为14.07亿元，同比增长46.5%；扣除非经常性损益后的净利润为14.48亿元，同比增长67.7%。具体到第三季度，公司的营收为72.82亿元，同比增长26.7%；归属于母公司的净利润为5.68亿元，同比增长60.9%；扣除非经常性损益后的净利润为6.59亿元，同比增长96.1%。
关键分析：
在2024年第三季度，德赛西威的归母净利润实现了同比和环比的双重增长，净利率也有明显提升。第三季度，公司归母净利润同比增长60.9%，环比增长25.3%；扣除非经常性损益后的净利润同比增长96.1%，环比增长57.1%，均显示出了强劲的增长势头。从盈利能力角度来看，第三季度的净利率达到了7.84%，同比上升1.71个百分点，环比上升0.3个百分点，显示出同环比的改善趋势。
技术突破与业务拓展：在智能驾驶领域，德赛西威的智能驾驶域控制器产品在理想汽车、极氪汽车等知名客户中实现了规模化量产，并且获得了丰田、长城等多家主流客户的订单，营收规模持续扩大。此外，公司与长线智能以及昊铂达成了战略合作，未来将共同研发新一代高算力中央计算平台芯片，推动舱驾一体及中央计算平台技术的快速落地，以满足L4级自动驾驶软硬件系统的需求。我们相信，德赛西威多样化的智驾域控解决方案将为未来新订单的获取打下坚实基础，进而强力推动智能驾驶业务的持续增长。
盈利预测与评级：鉴于德赛西威在各大头部新能源客户中的覆盖、充足的在手订单以及智能座舱、智能驾驶、网联服务业务的全面发展，预计未来将为公司业绩带来显著增量。我们预测，德赛西威在2024年至2026年将分别实现营业收入281亿元、349亿元、417亿元，同比增长28%、24%、20%；归母净利润分别为21.40亿元、28.81亿元、36.90亿元，同比增长38%、35%、28%；每股收益（EPS）分别为3.86元、5.19元、6.65元，对应当前股价的市盈率（PE）分别为31倍、23倍、18倍，维持“买入”评级。
风险因素：原材料价格波动、销量不及预期、新客户拓展不及预期、新工厂产能爬坡不及预期、海外市场拓展不及预期、新品研发进度不及预期、智能驾驶相关政策法规变动等风险因素仍需关注。
