维生素A价格飙升，三季度利润大增，企业盈利迎来春天！
金达威(002626)
最新动态：10月28日，金达威公布2024年三季报，前三季度营业收入达到23.43亿元，同比增长0.95%；归属于母公司净利润为2.21亿元，同比下降9.35%。具体来看，第三季度营业收入为8.19亿元，同比增长6.55%；归属于母公司净利润9065.69万元，同比增长52.42%。
业绩亮点：第三季度营收正增长，未来发展前景可期
在第三季度，金达威的营业收入实现了6.55%的同比增长，显示出公司稳健的发展态势。得益于公司在营养保健食品和饲料添加剂领域的深厚积累以及技术优势，金达威在全球市场具有较强的竞争力。随着全球保健品市场的持续增长和消费者健康意识的提升，公司有望继续保持稳健的发展势头。
盈利能力提升：第三季度归母净利润显著增长，维生素行业机遇显现
2024年前三季度，金达威的毛利率为38.03%；归属于母公司净利润2.21亿元，同比下降9.35%。但在第三季度，归属于母公司净利润同比增长52.42%。德国巴斯夫工厂爆炸事故导致维生素多个产品价格上涨，为公司带来了一定的市场机遇，预计维生素A毛利润有望实现回升。
成长动力：技术优势、政策推动、新业务拓展
金达威的成长动力主要来自于以下几个方面：一是技术优势，公司掌握合成生物绿色制造、化学合成核心技术以及高纯度高品质的核心原料，同时拥有在海外成熟市场的营养保健食品品牌矩阵，在B端原料和C端保健食品领域具备竞争优势；二是政策推动，公司聚焦大健康产业，致力于为包括老年人在内的消费者提供健康、抗衰老的产品，2024年国务院“一号文件”首次聚焦银发经济，为公司带来广阔的发展机遇；三是新业务拓展和改扩建项目推进，公司积极布局新业务领域，并与元一（天津）生物科技有限公司共同设立金元生物科技（内蒙古）有限公司，专注于虾青素等产品的研发和生产；同时，公司发行可转债募集资金用于辅酶Q10改扩建项目，加强产业链优势，实现业务规模扩张，提升公司整体市场竞争力和盈利能力。
投资建议：业绩有望稳定增长，维持“买入”评级
鉴于全球保健品市场规模的不断扩大，金达威作为保健品原料和营养保健食品的领军企业，凭借其市场和技术优势、新业务潜力和财务稳健等特点，未来业绩有望稳定增长。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为37.48/46.21/57.58亿元，同比增长20.8%/23.3%/24.6%；归属于母公司净利润分别为3.48/5.15/6.88亿元，同比增长25.7%/48.2%/33.4%，维持“买入”评级。
风险提示：产品及原材料价格波动风险、汇率波动风险、市场竞争风险
